Denný komentár

Vo štvrtok 16. apríla 2026 sa na finančných trhoch opäť ukázalo, že aj v čase pretrvávajúcej neistoty dokáže nálada investorov pomerne rýchlo zmeniť smer. Krehký optimizmus však zostával podmienený tým, či ho podporia aj ďalšie ekonomické signály a firemný vývoj naprieč regiónmi.

Absolútna správa

V USA sa priaznivejšia nálada premietla do rastu akciových indexov S&P 500 a Nasdaq Composite, ktoré vo štvrtok otvorili vyššie o 0,21 % a 0,19 %, hoci industriálny Dow Jones klesol o 0,17 %. Trh tak naznačoval, že investori zatiaľ veria v odolnosť americkej ekonomiky aj firiem voči energetickému šoku a zároveň očakávajú, že výsledková sezóna potvrdí relatívne stabilné fundamenty veľkých spoločností. Ešte výraznejšie sa optimizmus prejavil na ázijských burzách. Japonský Nikkei 225 vzrástol o 2,38 % na nové historické maximum 59 518,34 bodu a širší index Topix si pripísal 1,17 %, kým juhokórejský Kospi pridal 2,21 % a technologicky orientovaný Kosdaq 0,91 %. Pozitívny vývoj bolo vidieť aj v Číne a Hongkongu, kde CSI 300 stúpol o 1,10 % a Hang Seng o 1,71 %. Náladu zároveň podporili aj silnejšie makroekonomické dáta z Číny, keď tamojší HDP v prvom štvrťroku medziročne zrýchlil na 5 % zo 4,5 % a zároveň prekonal očakávania na úrovni 4,8 %. Okrem toho, k lepšiemu tónu na ázijských trhoch prispeli aj firemné výsledky, hlavne spoločnosti TSMC, ktorá vykázala rekordný čistý zisk 572,48 miliardy T$, čím prekonala odhad 542,38 miliardy T$, pričom jej tržby vzrástli o 35 % na 1,134 bilióna T$. Nie celý región však rástol jednotne, nakoľko indický Nifty 50 klesal o 0,14 % a austrálsky ASX 200 oslabil o 0,26 %, a to aj napriek tomu, že austrálske správy potvrdili medziročný rast zamestnanosti v krajine o 1,4 % pri stabilnej nezamestnanosti na úrovni 4,3 %. Európske akcie medzitým nadviazali na priaznivejší sentiment, keď paneurópsky index Stoxx 600 do 15:45 SEČ posilnil o 0,5 %. Náladu na starom kontinente podporili aj priaznivé hospodárske správy, keď britská ekonomika vo februári vzrástla o 0,5 %, teda výrazne viac než očakávaných 0,1 %, a inflácia v eurozóne za marec dosiahla 2,6 %, čo bolo mierne nad pôvodným odhadom 2,5 %. Rast pritom ťahali predovšetkým ťažobné a technologické spoločnosti, kým telekomunikácie a letecký sektor zaostávali. Práve letecké firmy ukazovali, že geopolitické riziko z trhu úplne nezmizlo. Najvýraznejšie to bolo vidieť na akciách EasyJetu, ktoré po varovaní pred negatívnym vplyvom vojny a vyšších cien paliva najprv padli až o 8,7 % a neskôr straty zmiernili na 4,96 %.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Priemyselná produkcia v USA v marci 2026 medzimesačne klesla o 0,5 %, hoci trh očakával rast o 0,1 %, pričom vo februári ešte vzrástla o 0,7 %. Išlo zároveň o najvýraznejší pokles od septembra 2024. Samotná výrobná produkcia, ktorá tvorí približne 78 % celkovej priemyselnej produkcie, sa znížila o 0,1 % po februárovom raste o 0,4 %. Ťažobný priemysel oslabil o 1,2 % a index verejných služieb klesol ešte výraznejšie, o 2,3 %, najmä v dôsledku nižšej produkcie elektriny a zemného plynu. Využitie výrobných kapacít sa znížilo na 75,7 %, čo je o 3,7 percentuálneho bodu pod dlhodobým priemerom za roky 1972 až 2025.

Ázia:  HDP Číny v 1. štvrťroku 2026 medzikvartálne vzrástol o 1,3 %, čo bolo v súlade s očakávaniami trhu a zároveň zrýchlenie oproti 1,2 % v predchádzajúcom štvrťroku. Išlo pritom o najsilnejší kvartálny rast od 4. štvrťroka 2024. Na podporu ekonomiky si vláda stanovila cieľ rozpočtového deficitu na úrovni približne 4 % HDP a ekonómovia zároveň očakávajú, že v 3. štvrťroku dôjde k zníženiu povinných minimálnych rezerv bánk o 20 bázických bodov, čo má podporiť likviditu v ekonomike

Európa: Inflácia v eurozóne bola v marci 2026 revidovaná nahor na 2,6 % medziročne z predbežných 2,5 %, pričom vo februári dosahovala 1,9 %, takže išlo o najvyššiu úroveň od júla 2024. Hlavným faktorom boli energie, ktorých ceny vzrástli o 5,1 % medziročne namiesto pôvodne odhadovaných 4,9 %, čo predstavovalo prvý rast za takmer rok a najsilnejší nárast od februára 2023. Naopak, inflácia v službách spomalila na 3,2 % z 3,4 %, pri neenergetických priemyselných tovaroch na 0,5 % z 0,7 % a pri potravinách, alkohole a tabaku na 2,4 % z 2,5 %. Jadrová inflácia mierne klesla z 2,4 % na 2,3 %, zatiaľ čo medzimesačne sa CPI zvýšil o 1,3 %, čo bolo najviac od októbra 2022. Spomedzi veľkých ekonomík sa inflácia zvýšila v Nemecku z 2 % na 2,8 %, vo Francúzsku z 1,1 % na 2 %, v Taliansku z 1,5 % na 1,6 %, v Španielsku z 2,5 % na 3,4 % a v Holandsku z 2,3 % na 2,6 %.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU