Denný komentár

Svetové finančné trhy sa v stredu, 5.novembra 2025, niesli v znamení zvýšenej volatility a poklesov, ktoré odrážali zmenu nálady investorov po mesiacoch eufórie okolo technologických titulov.

Absolútna správa

V Spojených štátoch sa všetky tri hlavné akciové indexy oslabili na začiatku stredajšieho obchodovania. Benchmark S&P 500 sa otvoril o 1,2 % nižšie oproti predošlej uzávierke, kým Nasdaq Composite stratil 2 % a Dow Jones 0,5 %. K týmto stratám došlo popri  pochybnostiach o udržateľnosti rekordných valuácií. Najväčší tlak bol na technologické spoločnosti, ktoré v uplynulých mesiacoch ťahali indexy nahor, no teraz čelia výberu ziskov a obavám z prehriatia sektora. Prispel k tomu aj nedostatok nových makroekonomických dát pre pretrvávajúcu vládnu odstávku, čo znižuje schopnosť trhov posúdiť stav americkej ekonomiky a výhľad úrokových sadzieb. Pozornosť investorov sa preto ďalej sústreďuje na zverejnenie správy o zamestnanosti v súkromnom sektore od ADP. Súčasne aj kryptotrh zaznamenal prudký výpredaj, nakoľko Bitcoin sa prepadol pod hranicu 100 000 dolárov a vstúpil do medvedieho trendu, keď od začiatku júna stratil 20 % zo svojho rekordného maxima. Tento negatívny sentiment z Wall Street sa navyše rýchlo preniesol aj do Ázie, kde investori začali vyberať zisky z technologických titulov prepojených s umelou inteligenciou. Japonský index Nikkei 225 sa prepadol o 2,5 %, pričom akcie SoftBank klesli o viac ako 10 %. Juhokórejský Kospi stratil 2,85 %, vedený poklesom spoločností ako Samsung Electronics (-4,10 %) či SK Hynix (-1,19 %). Naopak, hongkonský Hang Seng zostal takmer nezmenený a čínsky CSI 300 vzrástol o 0,19 %. K regionálnemu pesimizmu prispeli aj varovania šéfov Goldman Sachs a Morgan Stanley, ktorí upozornili na možnú korekciu trhov v priebehu najbližších dvoch rokov po období „rastového boomu všetkého“. Obdobne, po vzore zvyšku sveta, sa v slabom duchu niesli aj európske burzy, keďže širokospektrálny index Stoxx 600 evidoval k 15:30 Seč stratu 0,13 %.  Skeptická nálada sa prejavila aj na nemeckom DAX, a to poklesom o 0,19 %, hoci britský FTSE 100 stúpol o 0,41 %. Okrem toho, menší optimizmus priniesla automobilka BMW, ktorá zaznamenala zisk za tretí štvrťrok 2,3 miliardy eur, či energetická spoločnosť Ørsted, ktorá oznámila stratu 1,7 miliardy dánskych korún, čím prekonala očakávania analytikov, ktorí predpokladali stratu 1,95 miliardy.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Aktivita amerického priemyslu sa v októbri nečakane znížila, keď index PMI ISM klesol na 48,7 z 49,1 v septembri, čo signalizuje pretrvávajúce problémy sektora. Pokles spôsobili slabšia produkcia a pomalé tempo rastu nových objednávok, hoci nevybavené objednávky aj zamestnanosť mierne vzrástli. Ďalej, index cien sa znížil na 58,0, čo naznačuje spomalenie rastu nákladov. Podľa ISM krátkodobé zlepšenia v predchádzajúcich mesiacoch zatiaľ nevyústili do trvalého oživenia priemyslu, pretože v ekonomike stále panuje neistota.

Ázia: V ázijsko-pacifickom regióne sa hospodársky rast udržiava, no tempo sa spomaľuje. Čínsky sektor služieb pokračoval v októbri v expanzii, pričom rast podporil silný domáci dopyt, hoci zahraničné objednávky oslabili pre neistotu v globálnom obchode. Indonézia zaznamenala mierne spomalenie rastu HDP na 5,04 % v dôsledku slabšej spotreby domácností ovplyvnenej nepokojmi, no export sa výrazne zvýšil a vláda očakáva udržanie tempa nad 5 %. V Singapure sa zas rast maloobchodných tržieb zmiernil na 2,8 % po piatich mesiacoch zrýchľovania, keďže dopyt po luxusnom a rekreačnom tovare zostal silný, no pokles predaja pohonných hmôt a odevov rast tlmil.

Európa: Súkromný sektor eurozóny v októbri zaznamenal najrýchlejší rast od mája 2023, keď kompozitný index produkcie HCOB stúpol na 52,5 bodov zo septembrových 51,2. Rast podporil silnejší dopyt a zlepšenie v službách aj priemysle, pričom sektor služieb rástol najrýchlejšie za takmer 18 mesiacov. Kým Nemecko, Taliansko a najmä Španielsko vykázali výraznú expanziu (Španielsko dosiahlo najlepší výkon za desať mesiacov a Nemecko 29-mesačné maximum), tak Francúzsko zaznamenalo pokles na osemmesačné minimum a brzdilo celkový rast regiónu.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU