Denný komentár

Dňa 10. februára 2026 sa pozornosť trhov sústreďuje na to, či technologická vlna okolo AI a dátových centier udrží tempo aj po nedávnom zrýchlení na Wall Street. Do nálady investorov zároveň výrazne prehovára výsledková sezóna v Európe, kde pohyby po číslach spoločností Philips a BP ukazujú, aké citlivé sú trhy na nové signály.

Absolútna správa

V USA trhy nadviazali na pondelkovú technologickú rely. Akciové futures do 17:00 SEČ rástli: kontrakt na Dow Jones o 0,46 %, na S&P 500 o 0,19 % a na Nasdaq 100 o 0,14 %. Nasdaq Composite sa pritom vďaka titulom napojeným na AI a dátové centrá približoval k rekordným úrovniam. Náladu podporili aj správy o opätovnom raste ChatGPT a s tým spojený optimizmus okolo AI ekosystému (vrátane kontraktu na dátové centrum v hodnote 300 mld. USD). Sentiment však tlmil pokles Onsemi po slabších výsledkoch a opatrnom výhľade, v ktorom firma poukázala na prebytok zásob, slabší dopyt po elektromobiloch a tlak konkurencie z Číny. Do hry vstúpili aj komodity. Zlato po predchádzajúcich ziskoch v utorok spolu so striebrom a platinou korigovalo, keď trhy vyhodnocovali kľúčové americké makroekonomické údaje, zvažovali ďalší postup Federálneho rezervného systému a zároveň reagovali na geopolitické správy (rokovania USA – Irán či varovanie pre lode v Hormuzskom prielive). Po vzore Wall Street sa v zelených číslach obchodovala aj Ázia. Najvýraznejšie posilnil japonský Nikkei 225, ktorý vyskočil o 2,28 % na rekordných 57 650,54 bodu, a širší Topix pridal 1,9 % na 3 855,28 bodu. Výrazne vyčnievali akcie SoftBank, ktoré vzrástli o 10,68 %. Vyššie sa uzavreli aj hongkonský Hang Seng a čínsky CSI 300 (+0,58 %, resp. +0,11 %), zatiaľ čo austrálsky ASX 200 a juhokórejský Kospi zostali takmer bez zmeny. V Európe sa obchodovanie nieslo v znamení zvýšenej volatility, čo sa odrazilo aj na výkyvoch paneurópskeho benchmarku Stoxx 600. Hlavným motorom bola výsledková sezóna: Philips po návrate do zisku a prognóze rastu tržieb o 3 – 4,5 % v roku 2026 poskočil o 11,47 %. V luxusnom segmente výrazne pridal Kering (+11,67 %) a podporil celý sektor. Naopak, energetický gigant BP klesol o 6,55 % po pozastavení spätného odkupu a slabšom zisku 7,49 mld. USD. Do nálady investorov sa zároveň premietala aj politická neistota v Británii.

Makroekonomické údaje a správy

USA: V USA boli koncoročné dáta zmiešané. Dovozné ceny v decembri stúpli len o +0,1 % m/m (medziročne 0,0 %), kým exportné ceny zrýchlili na +0,3 % m/m a boli +3,1 % y/y. Zásoby firiem v novembri rástli iba o +0,1 % (pod odhadom +0,2 %), no tržby vyskočili o +0,6 %, takže pomer zásob k tržbám klesol z 1,38 na 1,37. Maloobchod v decembri stagnoval (0,0 % vs. očak. +0,4 %), autá klesli -0,2 % a „jadrové“ tržby mierne spadli o -0,1 %; ako možná podpora do Q1 sa spomína vyšší objem daňových refundácií asi o 50 mld. USD oproti minulému roku.

Ázia: V Ázii prichádzajú povzbudivé signály z dopytu aj rastu. Malajzijské maloobchodné tržby sa v decembri zrýchlili na +6,9 % medziročne (z +6,4 % v novembri a nad očakávania +6,0 %), pričom výrazne ťahali najmä nešpecializované predajne (+9,3 %) a špecializované predajne s ostatným tovarom (+5,6 %). Zároveň Singapur po silnom závere roka – keď HDP v 4Q 2025 zrýchlil na +6,9 % y/y (z +4,6 % v 3Q; q/q +2,1 % po +2,6 %) a celý 2025 pridal +5,0 % – zvýšil výhľad rastu na 2026 na 2,0 % až 4,0 % (z 1,0 % až 3,0 %), pričom ako kľúčové motory spomína export a investície súvisiace s AI a priaznivejšie globálne podmienky.

Európa: Európsky priemysel uzatváral rok veľmi nejednotne. Švédsko zrýchlilo rast, keď priemyselná produkcia v decembri stúpla na +4,2 % medziročne (z +3,1 %) a medzimesačne vyskočila o +5,1 %, hoci rast objednávok sa výrazne spomalil na +6,8 % z +19,4 %. Naopak, Turecko sa v decembri preklopilo do poklesu -2,1 % medziročne (po +2,2 % v novembri) – prvýkrát od marca – a tempo medzimesačného rastu sa ochladilo na +1,2 % z +2,5 %. Najtvrdší zásah prišiel zo Slovenska, kde produkcia padla o -8,5 % medziročne (po -4,5 %), najviac od decembra 2022, najmä pre prepad dodávok elektriny a plynu o -26,0 %; medzimesačne klesla o -4,9 % a za celý rok 2025 bola nižšie o -3,1 % oproti roku 2024.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU