Denný komentár

Globálne akciové trhy vstúpili do nového týždňa s rozdielnou náladou. Kým Wall Street v piatok uzavrel zmiešane a americké futures sa držia bez väčších pohybov, v Európe prevládla opatrnosť a mierne straty. Naopak, Ázia udrela na historické maximá – japonský Nikkei ťaží zo slabšieho jenu a čínske burzy podporila silnejšia likvidita. Do centra pozornosti investorov sa teraz dostávajú výsledky veľkých amerických maloobchodníkov a očakávané vystúpenia Fedu na Jackson Hole.

Absolútna správa

Na Wall Streete sa piatkové obchodovanie skončilo zmiešane: Dow Jones vzrástol o 0,08 %, S&P 500 klesol o 0,29 % a Nasdaq o 0,40 %. Investori zmiernili očakávania rýchleho zníženia sadzieb, no UnitedHealth výrazne rástol po správach o investícii Berkshire. Do pondelkového obchodovania americké futures zostali prevažne bez pohybu, keď sa pozornosť sústredila na výsledky Walmartu, Home Depotu a Targetu a na signály Fedu z Jackson Hole. V premarkete opäť vynikal UnitedHealth. V Európe sa obchodovanie nieslo v znamení mierneho oslabenia. FTSE 100 sa držal blízko historických maxím, no klesol o 0,03 % na 9 136 bodov, DAX klesol na 24 309 (−0,2 %) a CAC 40 stratil 0,6 % na 7 879 bodov. Banky a energetika zaostávali, zatiaľ čo defenzívne tituly a obnoviteľné zdroje ťahali trh nahor. Vestas prudko posilnil po amerických stimuloch pre zelenú energiu, Novo Nordisk získal na rozšírení schválenia lieku Wegovy a obranné firmy si udržali pevnú pozíciu. Naopak, Commerzbank klesla po znížení odporúčania. V Londýne rástli akcie Dr. Martens po investičnom upgrade. Medzi hlavné témy patrí sektorová rotácia – v Európe sa darilo obnoviteľným zdrojom a defenzívnym odvetviam, zatiaľ čo banky a energetika strácali. V USA ostáva hlavným motorom technologický a AI sektor, no tento týždeň pozornosť investori sústreďujú na výsledky veľkých maloobchodníkov, ktoré preveria silu spotrebiteľa. V Ázii japonský Nikkei dosiahol historické maximum, keď posilnil o 0,7 % na 43 683 bodov, vedený automobilkami, ktoré ťažia zo slabšieho jenu. Toyota a Honda zaznamenali rast, zatiaľ čo niektoré technologické tituly mierne oslabili. Index Topix takisto uzavrel na rekorde. V Číne pokračovali burzy v raste, keď CSI 300 stúpol o 0,9 % a šanghajský index sa dostal na viacročné maximá, podporené rečami o uvoľňovaní obchodného napätia a silnejšou likviditou. Na komoditných trhoch sa ropa Brent obchodovala okolo 62 USD za barel a WTI nad 62 USD, keď obavy o dodávky po rozhovoroch USA a Ruska ustúpili. Zemný plyn Henry Hub (kontrakt na september 2025) klesol na 2,81 USD/MMBtu. Zlato spočiatku mierne prekročilo hranicu 3 400 USD za uncu a následne pokleslo približne o 0,1 %, striebro sa držalo pri 38 USD s miernym rastom.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Index výrobnej aktivity v štáte New York (Empire State Manufacturing) vyskočil na 11,9 bodu, čo prekonalo očakávania (2,4) aj predchádzajúcu hodnotu (−6,6). Júl priniesol solídny rast maloobchodných tržieb: celkové tržby +0,9 % m/m, po očistení o autá +0,8 %. Ročne tržby rástli o 3,1 %. Naopak, priemyselná výroba klesla o 0,5 % m/m (očakával sa pokles o 0,3 %) a využitie kapacít zostalo na úrovni 77,5 %. Spotrebiteľská dôvera podľa University of Michigan sa predbežne znížila na 62,8 bodu z 67,9, pričom oslabil komponent očakávaní aj hodnotenie súčasných podmienok. Inflačné očakávania domácností na päť rokov zostali na 3,0 %.

Európa: Zo Španielska prišla správa o obchodnej bilancii za jún, ktorá skončila deficitom −3,59 miliardy eur, čo je slabší výsledok než predchádzajúcich −2,54 miliardy. Celá eurozóna zverejnila obchodnú bilanciu s prebytkom 7,0 miliárd eur, no ide o pokles oproti predchádzajúcemu mesiacu, keď prebytok dosiahol 16,5 miliardy. Vo Francúzsku prebehli aukcie štátnych pokladničných poukážok (BTF), pri ktorých sa 3- a 12-mesačné výnosy zvýšili približne na 3,97 % – 4,15 %, čo odzrkadľuje vyššiu rizikovú prémiu a napätie na dlhopisovom trhu.

Ázia: V Južnej Kórei sa konala aukcia 10-ročných štátnych dlhopisov, pri ktorej sa výnos pohyboval na úrovni 2,82 %, čo bolo mierne pod predchádzajúcimi približne 2,84 %. V Japonsku potešili dáta terciárneho sektora – aktivita v službách v júni vzrástla o +0,5 % m/m čo je viac, ako prechádzajúcich 0,3 %.

Kanada: Kanadské housing starts v júli stúpli na 294-tisíc jednotiek (+4 %), pričom Montréal prudko rástol a Toronto výrazne kleslo. V júni pritom došlo k čistému odlivu kapitálu 8,3 mld. USD, keď Kanaďania viac investovali do zahraničných aktív než zahraniční investori do kanadských.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU