Denný komentár

K 27. februáru 2026 sa nálada na trhoch láme na výsledkoch veľkých technologických firiem, pričom investori pozorne sledujú reakciu po reporte Nvidie a presun záujmu smerom k softvéru.

Absolútna správa

V Spojených štátoch amerických trhy smerovali k slabšiemu záveru týždňa, keď hlavné akciové indexy vstúpili do piatkového obchodovania so stratami. Benchmark S&P 500 sa oproti štvrtkovej uzávierke znížil o 0,76 %, technologický Nasdaq Composite klesol o 1,15 % a industriálny Dow Jones o 0,5 %. Sentiment investorov pritom rozkolísali najmä výsledky veľkých technologických firiem. Nvidia síce prekonala očakávania, no jej akcie aj tak spadli o viac než 5 % pre obavy z rastúcej konkurencie, udržateľnosti AI dopytu a návratnosti investícií. Naopak, Salesforce rástol napriek slabšiemu výhľadu, čo spolu s číslami Workday podporilo rotáciu od „hardvérových“ AI titulov k softvéru. Pozornosť v rámci korporátnych správ ďalej pútal Netflix, ktorý stiahol ponuku 27,75 USD/akciu na aktíva Warner Bros./HBO Max, pričom navrch sa dostal Paramount Skydance s ponukou 31 USD/akciu. Ďalej, v komoditách ropa mierne vzrástla, futures na Brent na 72,37 USD za barel a futures na WTI na 66,55 USD za barel, po predĺžení rokovaní USA–Irán. Medzitým sa v Ázii slabší tón z Wall Street premietol do zmiešaného obchodovania. Japonské indexy Nikkei 225 a Topix boli v pluse 0,16 %, respektíve 1,5 %, kým Čína zaostala, keď pevninský CSI 300 klesol o 0,34 %. V Južnej Kórei boli trendy odlišné, nakoľko Kospi klesol o 1,0 %, no Kosdaq stúpol o 0,39 %. Napriek týmto kontrastným pohybom sa však v Európe obchodovalo vyššie. Rozsiahly index Stoxx 600 k 17:30 evidoval zisk približne 0,2 % popri to, ako sa trhoví účastníci v regióne sústredili najmä na výsledky a firemné riziká. Akcie Swiss Re pridali 3,74 % po rekordnom zisku 4,8 mld. USD (+47 % r/r) a oznámení buybacku 1,5 mld. USD, zatiaľ čo Barclays klesol o 4,58 % pre expozíciu 600 mil. GBP voči Market Financial Solutions (Santander -1,3 %).

Makroekonomické údaje a správy

USA: Počet prvých žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA za týždeň končiaci 21. februára vzrástol na 212 000, teda o 4 000 oproti revidovaným 208 000, čo bolo menej než trhový odhad 215 000 (pôvodne sa uvádzalo 206 000 za predošlý týždeň). Menej volatilný 4-týždňový priemer sa zvýšil na 220 250 (z 219 500, +750). Pokračujúce žiadosti v týždni končiacom 14. februára klesli o 31 000 na 1,833 mil., hoci ich 4-týždňový priemer mierne stúpol na 1 847 500 (z 1 844 000, +3 500), čo naznačuje stabilný trh práce aj napriek slabšiemu náboru.

Ázia: Japonské dáta za január priniesli zmiešaný obraz Ázie. Na jednej strane sa realitný cyklus stále ochladzuje, keď počet začatých bytov klesol tretí mesiac po sebe a medziročne sa znížil o 0,4 % (anualizovane 755 tis. vs. 756 tis. v decembri), no na druhej strane spotreba prekvapila silou – maloobchodné tržby vyskočili o 1,8 % r/r na 12,954 bil. JPY (po decembrovom -0,9 % a výrazne nad očakávaniami +0,1 %) a medzimesačne pridali +4,1 %. Priemysel síce ožil, keď produkcia stúpla o 2,2 % m/m (a +2,2 % r/r), no zaostal za odhadmi +5,5 %, čo podporuje opatrné hodnotenie, že výroba zatiaľ „nerozhodne kolíše“; zároveň dodávky rástli +3,2 % m/m a zásoby zostali takmer bez zmeny (+0,1 % m/m) pri medziročnom poklese -4,2 %, čo naznačuje, že časť tlaku sa v reťazci postupne uvoľňuje.

Európa: Európa poslala kontrastné ekonomické signály. V UK spotrebiteľská dôvera vo februári klesla z -16 na -19 (čakalo sa -15), zhoršili sa osobné financie (-7; výhľad 2), ochota veľkých nákupov spadla na -14 a index úspor na 21. V Nemecku dovozné ceny v januári prekvapili rastom +1,1 % m/m (odhad +0,6 %), hoci medziročne sú stále -2,3 % najmä pre energie (-21,1 % r/r, no +3,5 % m/m), a exportné ceny vzrástli +0,2 % r/r pri silnom +0,9 % m/m. Fínske HDP v 4Q 2025 rástlo +0,4 % (vs. 0,6 % v rýchlom odhade), medziročne +0,3 %, no obchod brzdil (vývoz -4,1 %, dovoz -1,7 %).

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU