Denný komentár

Svetové trhy sa v utorok 12. mája 2026 pohybovali prevažne opatrne a bez jednotného smeru, keďže investori vyhodnocovali najmä kombináciu geopolitickej neistoty, rastúcich cien ropy, vyššej inflácie v USA a viacerých regionálnych rizík.

Absolútna správa

V Spojených štátoch vstúpili akciové trhy do obchodného dňa v mínuse. Benchmarkový index S&P 500 si odpísal 0,3 % a technologicky orientovaný Nasdaq Composite stratil 0,71 %. Opatrnosť investorov pritom pretrvávala aj napriek tomu, že Wall Street v predchádzajúcej seanse rástla, predovšetkým vďaka pokračujúcemu záujmu o čipové spoločnosti a firmy naviazané na umelú inteligenciu. Tento rast však nepôsobil úplne presvedčivo, nakoľko širší trh zaostával a súčasne rástli výnosy štátnych dlhopisov aj ceny ropy. Hlavným zdrojom neistoty zostávala patová situácia medzi USA a Iránom. Donald Trump odmietol iránsku odpoveď na americký mierový návrh, čím oslabil nádeje na skoré vyriešenie konfliktu. Blokáda Hormuzského prielivu, cez ktorý prechádza približne pätina svetovej ropy, následne podporila ďalší rast ceny ropy Brent na 107 USD za barel, teda výrazne nad predvojnovou úrovňou 70 USD za barel. Ešte pred plným rozbehom obchodovania v USA vyhodnocovali ázijské burzy sériu zmiešaných utorkových uzávierok. Japonský Nikkei 225 si pripísal 0,52 % a širší Topix vzrástol o 0,83 %, no zároveň výnos 10-ročných japonských dlhopisov vystúpil na 2,545 %, najvyššie od roku 1997, po signáloch, že Bank of Japan by mohla čoskoro zvýšiť úrokové sadzby. Opačný vývoj zaznamenal juhokórejský Kospi, ktorý po predchádzajúcom rekordnom maxime klesol o 2,29 %. Slabšie sa obchodovalo aj v ďalších častiach regiónu, keď austrálsky ASX 200 stratil 0,36 %, hongkonský Hang Seng 0,22 %, čínsky CSI 300 0,08 % a indický Nifty 50 odpísal 1,83 %. Na opatrnejšiu náladu ďalej nadviazala aj Európa, kde paneurópsky Stoxx 600 klesol do 15:30 SEČ o 0,76 %. V centre pozornosti na starom konitnente bola hlavne politická neistota vo Veľkej Británii, kde rastúci tlak na premiéra Keira Starmera zvýšil nervozitu na trhu s dlhopismi. Výnos 10-ročných britských gilts vzrástol o 10 bázických bodov na 5,11 % a pod tlakom sa ocitli predovšetkým britské banky. Akcie NatWest klesli o 4,06 %, Lloyds o 4,09 % a Barclays o 3,98 %. Z firemných výsledkov naopak pozitívne prekvapil Bayer, ktorého upravený prevádzkový zisk vzrástol o 9 % na 4,5 miliardy eur, pričom akcie spoločnosti posilnili o 3,99 %.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Inflácia v USA v apríli 2026 zostala zvýšená, keď sa medziročne zrýchlila na 3,8 % z marcových 3,3 %, čím prekonala očakávania trhu na úrovni 3,7 % a dosiahla najvyššiu úroveň od mája 2023. Medzimesačne spotrebiteľské ceny vzrástli o 0,6 %, čo bolo síce menej ako marcových 0,9 %, no stále v súlade s prognózami. Hlavným zdrojom cenového tlaku boli energie, ktoré medziročne zdraželi o 17,9 %, najmä benzín o 28,4 % a vykurovací olej o 54,3 %. Jadrová inflácia bez potravín a energií vzrástla medziročne na 2,8 % z 2,6 % a medzimesačne na 0,4 %, čo predstavovalo najprudší rast od januára 2025. K jej zvýšeniu prispeli predovšetkým služby bez energií, bývanie a dopravné služby, zatiaľ čo ceny nových aj ojazdených vozidiel mierne klesali.

Ázia: Ázijské ekonomické údaje priniesli zmiešaný obraz, nakoľko v Japonsku sa zlepšil výhľad ekonomiky, no v Thajsku oslabila spotrebiteľská nálada a v Indii mierne zrýchlila inflácia. Japonský index popredných ukazovateľov v marci 2026 vzrástol na 114,5 bodu z 113,2 bodu, čo bolo najviac od apríla 2022, no slabším signálom bol rast nezamestnanosti na 2,7 % a pokles zamestnanosti o 120-tisíc na 65,15 milióna osôb. V Thajsku spotrebiteľská dôvera v apríli klesla na 50,6 bodu z 51,8 bodu, teda na najnižšiu úroveň od augusta minulého roka, hlavne pre vyššie ceny energií a tlak na domácnosti. India zaznamenala mierne zrýchlenie inflácie na 3,48 % z 3,4 %, stále však pod očakávaniami trhu na úrovni 3,8 %. Ceny potravín rástli rýchlejšie o 4,2 %, kým medzimesačne sa spotrebiteľské ceny zvýšili o 0,27 %.

Európa: Ekonomický sentiment ZEW sa v eurozóne v máji 2026 zlepšil, keď indikátor vzrástol o 11,3 bodu na -9,1 bodu, čím výrazne prekonal trhové očakávania na úrovni -20 bodov. Väčšina analytikov, konkrétne 51,1 %, neočakávala zmenu ekonomickej aktivity, zatiaľ čo 29,0 % predpokladalo jej zhoršenie a 19,9 % očakávalo zlepšenie. Mierne priaznivejšie bolo aj hodnotenie súčasnej situácie, ktorého index sa zvýšil o 1,6 bodu na -41,4 bodu. Inflačné očakávania naopak klesli o 13,7 bodu na 65,3 bodu, čo naznačuje mierne zmiernenie obáv z ďalšieho cenového tlaku.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU