Denný komentár

Svetové finančné trhy v stredu, 12. novembra 2025, pokračovali v raste, keď náladu investorov podporili nádeje na ukončenie najdlhšej odstávky federálnej vlády v histórii USA, ktorá paralyzovala časť ekonomických údajov a vytvárala neistotu ohľadom budúcej menovej politiky.

Absolútna správa

Hlavné americké akciové indexy sa posilnili na úvode obchodné dňa. Otváracia hodnota S&P 500 zvýšila o 0,31 %, zatiaľ čo Nasdaq Composite a Dow Jones si pripísali 0,41 % a 0,18 %. Investori pritom očakávajú, že Snemovňa reprezentantov schváli legislatívu umožňujúcu znovuotvorenie vládnych agentúr. To by mohlo obnoviť zverejňovanie kľúčových makroekonomických ukazovateľov, ako je správa o zamestnanosti, ktorá je rozhodujúca pre ďalšie kroky Federálneho rezervného systému (Fed). V samotnom Fede však panuje nejednotnosť v otázke decembrového zasadnutia, keď časť členov obhajuje ďalšie zníženie úrokových sadzieb na podporu trhu práce, no iní varujú pred rizikom opätovného rastu inflácie. Pozornosť sa okrem iného sústreďuje aj na výsledky spoločnosti Cisco Systems, ktorá ťaží z rastúceho záujmu o infraštruktúru umelej inteligencie, a na Deň investorov Chevronu, kde má vedenie po akvizícii Hessu za 55 miliárd USD predstaviť novú stratégiu zameranú na projekty v Guyane a Kazachstane. Na druhú stranu, po vzore Wall Street, sa pozitívny sentiment držal aj v Ázii, nakoľko sa miestne burzy uzavreli prevažne v kladných hodnotách. Japonský index Nikkei 225 pridal 0,43 %, juhokórejský Kospi vzrástol o 1,07 % a Hang Seng v Hongkongu posilnil o 0,85 %, naopak austrálsky ASX 200 klesol o 0,22 %. Výraznou výnimkou bol pokles akcií SoftBank o viac než 3 % popritom, ako japonský konglomerát oznámil predaj svojho podielu v Nvidii za 5,83 miliardy USD a čiastočné zníženie pozície v T-Mobile, čím si uvoľnil kapitál pre nové investície do umelej inteligencie. Naopak, Foxconn potešil investorov rastom zisku o 17 % vďaka rozmachu výroby AI serverov a v Indii sa nová spoločnosť Billionbrains Garage Ventures dočkala silného debutu s 20 % nárastom akcií. Súčasne s tým vládol optimizmus aj nad európskymi trhmi, pričom rozsiahly index Stoxx 600 vzrástol o 0,64 % k 15:30 Seč, kým najväčšie pohyby zaznamenali energetické a technologické tituly, keďže akcie SSE vyskočili o 13,6 % po oznámení navýšenia kapitálu o 2 miliardy libier na financovanie modernizácie elektrickej siete. Rovnako aj akcie Infineon Technologies sa zvýšili, a to o 7,9 %, po zverejnení ročných tržieb v súlade s prognózami.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Po ukončení odstávky americkej vlády sa zverejňovanie ekonomických údajov obnoví len postupne, keďže úrady musia dobehnúť meškajúce správy o zamestnanosti, inflácii a výdavkoch. Podľa Goldman Sachs by správa o októbrovej zamestnanosti mohla vyjsť začiatkom budúceho týždňa a ďalšie dáta by sa oneskorili o niekoľko dní. Očakáva sa, že ukážu spomalenie trhu práce a infláciu nad cieľom Fedu, no hospodársky rast zostáva mierne pozitívny. Predseda Centrálnej banky Jerome Powell potvrdil, že alternatívne údaje naznačujú stabilný vývoj – inflácia sa drží okolo 2,8 % a ekonomika by mala v závere roka rásť približne o 1,3 %.

Ázia: V Ázii sa ekonomická aktivita v Japonsku naďalej posilňuje s medziročným nárastom objednávok obrábacích strojov v októbri o 16,8 %, čo znamená už štvrtý mesiac rastu za sebou. K tomuto vývoj prispel najmä silný zahraničný dopyt, ktorý sa zvýšil o viac než 20 %, kým domáce objednávky stúpli o 6,3 %. Súčasne peňažná zásoba M2 v krajine vzrástla o 1,6 % na 1 270 biliónov jenov, mierne pod očakávaniami, čo naznačuje stabilný, no umiernený rast likvidity v ekonomike.

Austrália: Počet nových hypoték v Austrálii sa v treťom štvrťroku 2025 zvýšil o 6,4 % na 141 470, čo je zrýchlenie oproti 2,4 % v predchádzajúcom štvrťroku, uviedol Austrálsky štatistický úrad. Medziročne úvery stúpli o 5,8 % a hypotéky pre investorov vzrástli o 13,6 % medzikvartálne, zatiaľ čo medziročne o 12,3 %. Hodnota nových úverov dosiahla 98 miliárd austrálskych dolárov, čo predstavuje nárast o 9,6 % oproti predchádzajúcemu štvrťroku a o 13,2 % medziročne.

Európa: V Európe sa ekonomické ukazovatele v septembri a októbri vyvíjali zmiešane. Nemecká inflácia sa v októbri zmiernila na 2,3 % vďaka poklesu cien energií, pričom jadrová inflácia zostala stabilná na 2,8 %, čo naznačuje pokračujúce tlaky zo strany služieb. Podobne aj Rumunsko zaznamenalo mierne spomalenie inflácie na 9,8 %, keď rast cien potravín a služieb ostal vysoký. Na severe Európy sa fínsky prebytok bežného účtu v septembri znížil na 50 miliónov eur v dôsledku deficitu v službách a odlivu kapitálu, zatiaľ čo Turecko zaznamenalo pokles prebytku bežného účtu na 1,1 miliardy US vzhľadom na to, že prehĺbil obchodný deficit s tovarom napriek silnému prebytku v sektore služieb.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU