Denný komentár: : Americké trhy brzdí vládna odstávka, pozornosť Európy smeruje do Francúzska

Utorok, 7. októbra 2025, sa na svetových trhoch niesol sentiment v znamení opatrnosti. V USA sa investori obávajú dôsledkov pokračujúcej vládnej odstávky, zatiaľ čo v Európe sa pozornosť upiera na Francúzsko, kde rezignácia premiéra Lecornua priniesla novú politickú nestabilitu.

Absolútna správa

V USA sa akciové indexy mierne posilnili popri rastúcich obavách z pokračujúceho uzatvorenia federálnej vlády, ktoré spomaľuje zverejňovanie kľúčových ekonomických údajov a zvyšuje neistotu ohľadom ďalšieho vývoja úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému. Index S&P 500 si pri otvorení Wall Street pripísal 0,09 %, zatiaľ čo Nasdaq sa zvýšil o 0,13 % a Dow Jones o 0,01 %. Samotné napätie medzi makroekonomickými rizikami a technologickým optimizmom ovplyvnilo trhový sentiment, pričom nadšenie okolo umelej inteligencie podporilo rast akcií polovodičových spoločností, najmä po tom, čo AMD oznámila strategickú dohodu s OpenAI o dodávkach čipov. Pozornosť investorov pritiahli aj Tesla, ktorá plánuje predstavenie cenovo dostupnejšej verzie Modelu Y, a Dell, ktorý ohlásil ambiciózne očakávania rastu tržieb zo serverov optimalizovaných pre AI až na 20 miliárd USD do fiškálneho roku 2026. Medzitým sa pondelkové obchodovanie uzavrelo v Ázii rôznorodo. Japonský benchmark Nikkei 225 sa po dosiahnutí nového rekordného maxima uzavrel bez výraznej zmeny, avšak volatilitu spôsobili výrazné pohyby akcií čipových spoločností. Napriek rastúcemu indexu vedúcich indikátorov japonskej ekonomiky investori čelili zmiešaným signálom: koincidenčný index klesol na 18-mesačné minimum a index zaostávania poklesol, čo naznačuje spomalenie aktuálnej ekonomickej aktivity. Zároveň výnosy japonských štátnych dlhopisov dosiahli najvyššie úrovne za viac než dve desaťročia, keď 10-ročný výnos vzrástol na 1,694 %, kým japonský jen pokračoval v oslabení voči doláru už štvrtý deň po sebe. V regióne okrem toho došlo k poklesu austrálskeho indexu ASX 200 o 0,27 % a trhy v Číne, Hongkongu a Južnej Kórei zostali zatvorené pre sviatky. Na druhú stranu, obchodovanie v Európe sa nieslo s jemne rastovým nádychom, nakoľko k 16:50 Seč sa nemecký index DAX zvýšil o 0,17 % a francúzsky CAC 40 o 0,1 %. Hlavnou témou na „starom kontinetne“ zostávalo Francúzsko, kde rezignácia premiéra Sébastiena Lecornua vyvolala novú politickú neistotu a priniesla prezidentovi Emmanuelovi Macronovi potrebu urgentných rokovaní s opozičnými stranami.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Analýza spoločnosti Carlyle naznačuje, že rast zamestnanosti v USA v septembri takmer stagnoval, s prírastkom len 17 000 pracovných miest, čo je menej než augustový nárast o 22 000, pričom údaje Úradu pre štatistiku práce nie sú k dispozícii kvôli uzavretiu vlády. Podobné signály priniesli aj ADP a Challenger, Gray & Christmas, ktoré zaznamenali slabý nábor a nízku úroveň plánov prepúšťania. Napriek tomu iné ukazovatele ukazujú mierny rast ekonomiky: HDP vzrástlo o 2,7 % a investície firiem o 4,8 %. Kým Carlyle poukazuje na slabší trh práce, Goldman Sachs uvádza mierny nárast pracovných miest a naznačuje postupné uvoľňovanie trhu práce, čo by mohlo znamenať zmenu v trendoch zamestnanosti.

Ázia: V Ázii prinášajú ekonomické údaje z Japonska nasledujúce trendy: popredný index, ktorý predpovedá budúci vývoj ekonomiky, v auguste vzrástol na najvyššiu úroveň za päť mesiacov (107,4 bodov), no koincidenčný index, odrážajúci aktuálny stav, klesol na 18-mesačné minimum (113,4 bodov), čo naznačuje neistotu v ekonomike. Napriek tomu sa zlepšuje situácia domácností, keď ich výdavky medzimesačne vzrástli o 0,6 % a medziročne o 2,3 %, pričom priemerný mesačný príjem stúpol o 2,8 %, čo naznačuje zlepšujúcu sa finančnú kondíciu spotrebiteľov.

Európa: V Európe sa najnovšie objavili zmiešané ekonomické signály. Vo Francúzsku sa v auguste znížil obchodný deficit na 5,53 miliardy eur vďaka rýchlejšiemu poklesu dovozu než vývozu a zlepšeniu energetickej bilancie, zatiaľ čo medziročne vývoz vzrástol o 2,4 %. Naopak, Česká republika zaznamenala prvý pokles priemyselnej produkcie po siedmich mesiacoch (-1,3 % medziročne) a výrazný útlm ťažobného sektora, čo spolu s poklesom vývozu viedlo k zníženiu obchodného prebytku na polovicu oproti minulému roku. Spojené kráľovstvo zas čelí spomaleniu rastu trhu s nehnuteľnosťami, keď sa ceny domov v septembri prvýkrát po štyroch mesiacoch znížili (-0,3 %), pričom medziročný rast klesol na najnižšiu úroveň od apríla 2024, a to napriek podpore nižších hypotekárnych sadzieb a rastu miezd.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU