Denný komentár

Dňa 4. júla 2025 napätie na globálnych finančných trhoch narastá v čase, keď investori sledujú nielen nové rekordy amerických akcií, ale aj rozvíjajúce sa obchodné konflikty a ekonomické ukazovatele z viacerých regiónov.

Absolútna správa

Americké akciové indexy S&P 500 a Nasdaq Composite vstúpili do piatkového dňa s pozitívnymi výhľadmi po tom, čo v štvrtkovej seanse dosiahli nové historické maximá. Následne si k novej otváracej hodnote S&P 500 pripísal 0,31 % na 6 246,46 bodov a Nasdaq Composite 0,51 % na 20 497,66 bodov. Tento vzostup bol podporený silnými správami z trhu práce, ktoré prekonali očakávania. Počet vytvorených pracovných miest bol vyšší a miera nezamestnanosti klesla na 4,1 %. Napriek tomu sa objavujú aj varovné signály spomalenia, napríklad skracovanie pracovného času a pomalší nábor v súkromnom sektore. Pozitívny sentiment by však mohol presvedčiť Federálny rezervný systém, aby na júlovom stretnutí odložil očakávané znižovanie úrokových sadzieb. Z legislatívnej oblasti Kongres schválil rozsiahly návrh zákona o daňových škrtoch a zvýšených výdavkoch, vrátane obrany a bezpečnosti hraníc, ktorý však vzbudzuje obavy kvôli možnému výraznému nárastu štátneho dlhu a znižovaniu sociálnych programov. Ďalej, na obchodnej scéne pretrváva neistota, keďže po 90-dňovom odklade administratíva Bieleho domu uzatvorila len niekoľko obchodných dohôd, a Trump zároveň oznámil, že začne od augusta uplatňovať clá s rozsahom od 10 % až po 70 %, čo zvyšuje napätie v medzinárodnom obchode. Medzičasom trhy v Ázii vykázali zmiešané signály, keď investori čakali na podrobnosti o týchto obchodných opatreniach. Japonský index Nikkei 225 stagnoval a juhokórejský Kospi klesol o 1,99 %, zatiaľ čo čínsky index CSI 300 mierne vzrástol o 0,36 %. Okrem toho Hongkong a India zaznamenali mierne straty. V Európe zas akcie klesali v dôsledku rastúcej neistoty pred termínom amerických ciel stanoveným na 9. júla. Širokospektrálny Stoxx 600 stratil 0,38 % k 16:00 Seč, pričom prezident Spojených štátov oznámil, že začne posielať listy s detailmi ciel od 1. augusta, čo zvyšuje riziko eskalácie obchodného napätia medzi veľmocami. Navyše Čína zaviedla clá až do výšky 34,9 % na brandy dovážané z Európskej únie po antidumpingovom vyšetrovaní.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Ministerstvo financií USA oznámilo detaily nadchádzajúcich aukcií dlhodobých cenných papierov – plánuje predať trojročné dlhopisy v hodnote 58 miliárd USD, desaťročné za 39 miliárd USD a tridsaťročné za 22 miliárd USD. Výsledky týchto aukcií budú zverejnené v priebehu budúceho týždňa. Rovnaké objemy dlhopisov boli vydané aj minulý mesiac, kým dopyt po trojročných a desaťročných bol mierne podpriemerný, zatiaľ čo dopyt po tridsaťročných dlhopisoch bol priemerný.

Ázia: Maloobchodné tržby v Singapure v máji medziročne vzrástli o 1,4 %, čo predstavuje zrýchlenie najmä vďaka silnému predaju motorových vozidiel a rastu predaja IT zariadení, rekreačného tovaru a potravín, pričom online predaj tvoril 12,3 % z celkových tržieb. Na Filipínach sa inflácia v júni mierne zvýšila na 1,4 %, hlavne kvôli rastúcim cenám energií a pomalšiemu poklesu dopravných nákladov, kým inflácia potravín sa zmiernila, a aj napriek miernemu rastu zostáva celková inflácia pod cieľovým pásmom centrálnej banky.

Austrália: Výdavky domácností v Austrálii sa v máji oživili a medzimesačne vzrástli o 0,9 %, hlavne vďaka zvýšeným výdavkom na oblečenie, nové vozidlá a reštauračné služby. Diskrečné výdavky vzrástli o 1,1 % a nediskrečné o 0,5 %. Nárast bol zaznamenaný v siedmich z deviatich kategórií, najviac pri oblečení a obuvi (+3,7 %). Na medziročnej báze sa výdavky zvýšili o 4,2 %, čo je najrýchlejší rast od decembra.

Európa: Stavebná aktivita v Spojenom kráľovstve v júni spomalila svoj pokles na najnižšiu úroveň za pol roka, no stále čelí tlakom predovšetkým v komerčnom sektore a stavebnom inžinierstve. Rast zaznamenala len výstavba domov, pričom podnikateľský optimizmus je na najnižšej úrovni od konca roka 2022 kvôli slabému dopytu a neistote. V Nemecku klesli priemyselné objednávky v máji o 1,4 %, najmä domáce, zatiaľ čo zahraničné objednávky mierne vzrástli, no celkový obrat za druhý štvrťrok naznačuje utlmený ekonomický vývoj a len mierne oživenie. Naopak, Španielsko hlási najrýchlejší ročný rast priemyselnej produkcie za rok, keď výroba spotrebného a kapitálového tovaru aj energie medziročne vzrástla, čo naznačuje pozitívnejší vývoj v tomto regióne Európy.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU