Denný komentár: Fed pod drobnohľadom a Nasdaq Compostie na historickom maxime

Globálne finančné trhy začali týždeň 15. septembra 2025 s očakávaniami výrazných pohybov a zvýšenou pozornosťou investorov na rozhodnutia centrálnych bánk. Napätie a neistota z medzinárodných vzťahov, menovej politiky a technologického sektora vytvárajú dynamické prostredie pre obchodovanie.
Absolútna správa
V Spojených štátoch dominovali očakávania blížiaceho sa zníženia úrokových sadzieb Federálnym rezervným systémom, reagujúce na ochladzujúcu sa ekonomiku a oslabujúci sa trh práce. Pomedzi to došlo k nárastom na Wall Street, keď sa pri otvorení index S&P 500 zvýšil o 0,29 %, kým technologický Nasdaq si pripísal 0,46 % po tom, čo v piatok dosiahol nové uzatváracie maximum (22 141,10 bodov). Tento vývoj bol podporený silným rastom akcií Microsoftu po odvrátení potenciálnej antimonopolnej sankcie a posilnením akcií Tesly, keďže Elon Musk sa po pôsobení v Bielom dome opäť sústredí na riadenie spoločnosti. Naopak, údaje Michiganskej univerzity poukazovali na oslabenie spotrebiteľskej dôvery a pretrvávajúce obavy z inflačných tlakov spôsobených clami. Paralelne pokračovali rokovania USA a Číny v Madride o obchode, národnej bezpečnosti a budúcnosti TikToku. Čína zároveň spustila antidiskriminačné vyšetrovanie americkej politiky v oblasti čipov a podozrení z dumpingu, čo môže vytvárať dodatočný tlak na akcie technologických spoločností ako Texas Instruments, Analog Devices a NXP Semiconductors. Začiatok týždňa medzitým priniesol zmiešaný vývoj v Ázii. Juhokórejský Kospi dosiahol rekordnú úroveň (3 420,23 bodov) po oznámení vlády o zrušení plánu na zvýšenie daní z investícií do akcií a uzavrel sa o 0,35 % vyššie. Hongkonský Hang Seng sa zvýšil o 0,21 % a CSI 300 si pripísal 0,24 %, pričom ekonomické údaje z pevninskej Číny ukázali spomalenie rastu priemyselnej výroby a maloobchodných tržieb. Na druhú stranu, austrálsky ASX 200 klesol o 0,13 %, zatiaľ čo japonské a malajzijské burzy zostali zatvorené. Európske trhy sa zas počas pondelka pohybovali prevažne v zelených číslach, nakoľko k 15:34 Seč evidoval celoplošný Stoxx 600 zisk 0,36 %. Stratám však čelila dánska spoločnosť Orsted po oznámení diskontovaného navýšenia kapitálu v hodnote 60 miliárd dánskych korún, čo znížilo hodnotu jej akcií o 3,49 %. Okrem toho, Spojené kráľovstvo pripravuje štátnu návštevu amerického prezidenta Donalda Trumpa, ktorý sa stretne s kráľovskou rodinou a premiérom Keiom Starmerom.
Makroekonomické údaje a správy
USA: Výrobná aktivita v štáte New York sa v septembri výrazne oslabila, keď index všeobecných obchodných podmienok Newyorského Fedu klesol na -8,7 z augustových 11,9, hoci analytici očakávali rast 5,0. Ide o prvý prepad do záporného pásma od júna po tom, čo index minulý mesiac dosiahol najvyššiu úroveň od novembra 2024. Očakávania do budúcnosti sa taktiež znížili na 14,8, čo signalizuje mierny optimizmus, no celkovo opatrný výhľad.
Ázia: V Ázii sa makroekonomická situácia v auguste vyvíjala odlišne podľa krajiny. V Indii veľkoobchodné ceny medziročne vzrástli o 0,52 % a spotrebiteľská inflácia sa zrýchlila na 2,07 %, pričom centrálna banka ponechala úrokové sadzby na 5,5 %, zatiaľ čo čínska ekonomika sa spomalila viac, než sa očakávalo – priemyselná produkcia rástla len o 5,2 %, maloobchodné tržby o 3,4 % a investície do fixných aktív len o 0,5 %, kým nezamestnanosť vzrástla na 5,3 %.
Európa: V Európe sa v posledných mesiacoch prejavili zmiešané národohospodárske trendy. Írsko v júli zvýšilo obchodný prebytok na 5,42 miliardy eur, keď vývoz rástol rýchlejšie než dovoz, hoci medziročne vývoz aj dovoz klesli. Konkrétne sa vývoz do USA prudko oslabil o 17,2 % a do Veľkej Británie mierne vzrástol. V Poľsku sa inflácia v auguste spomalila na 2,9 %, najnižšiu úroveň od júna 2024, pričom lacnejšia doprava a oblečenie zmiernili rast cien, zatiaľ čo potraviny a bývanie zdraželi. V Spojenom kráľovstve ceny domov v septembri medziročne mierne klesli o 0,1 %, najmä kvôli slabšiemu výkonu Londýna a juhu krajiny, aj keď celkový objem predajov bol o 4 % vyšší než pred rokom a priemerná cena novoinzerovaných nehnuteľností mierne vzrástla na 370 257 GBP.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU