Denný komentár: Investori digestujú prepady na Wall Street, no Bitcoin a AI sektor držia náladu

Globálne trhy sa 3. decembra 2025 obchodujú v opatrnej nálade, ktorú podporili nové impulzy z technologického sektora aj oživenie kryptomien, avšak investori pozorne vyčkávajú blížiace sa rozhodnutie americkej centrálnej banky o úrokových sadzbách, ktoré môže výrazne ovplyvniť ďalší sentiment.

Absolútna správa

Americké trhy vstúpili do stredajšieho obchodovania v červených číslach, keď všetky tri hlavné indexy otvorili so stratou. S&P 500 klesol o 0,21 %, Nasdaq Composite o 0,42 % a Dow Jones o 0,22 %, pričom vývoj sprevádzala zvýšená opatrnosť investorov pred decembrovým zasadnutím Federálneho rezervného systému (Fed). Trh aktuálne pripisuje 87–89 % pravdepodobnosť, že centrálna banka pristúpi k zníženiu sadzieb o 25 bázických bodov, čo naďalej formuje náladu na amerických akciách. Bitcoin sa navyše po prudkom výpredaji výrazne zotavil, keď stúpol nad 93 000 USD. Okrem toho, sentiment posilnila aj veľká transakcia v sektore umelej inteligencie (AI), keďže spoločnosť Marvell kupuje za 3,25 mld. USD Celestial AI, čo jeho akcie vystrelilo o viac než 10 %. Ešte predtým, než by sa obchodovanie na Wall Street naplno rozbehlo, ázijsko-pacifické trhy uzavreli deň so zmiešaným vývojom. Japonsko jednoznačne dominovalo v regióne s nárastom miestne indexu Nikkei 225 o 1,14 % vďaka ohromujúcej rely technologických gigantov (SoftBank +6,38 %, Tokyo Electron +4,73 %, Lasertec +7,33 %, Renesas +6,57  % a Advantest +5,3 %). K rastovým indexom sa pridal aj juhokórejský Kospi, ktorý sa uzavrel o 1,04 % vyššie, podporený revidovaným rastom tamojšieho HDP na +1,8 % medziročne. V Austrálii ASX 200 si pripísal len mierny zisk 0,18 %, aj keď austrálsky HDP rástol o 2,1 % YoY, čo bolo o trochu menej, než očakávali analytici. Na druhú stranu,  slabší obraz poskytli čínsky CSI 300 a hongkonský Hang Seng so stratami 0,51 % a 1,28 %. Súčasne zostal pod tlakom aj indický Nifty 50, ktorý klesol o 0,18 %, pričom pokračovalo aj oslabovanie rupie. Medzitým sa aj v Európe črtal zmiešaný obraz, keď sa širokospektrálny index Stoxx 600 k 15:30 SEČ pohyboval v miernom pluse. V rámci jednotlivých titulov vynikal Hugo Boss, ktorý klesol o 10,34 % po varovaní pred slabším rokom, či firma Inditex, ktorá po zverejnení silných výsledkov vzrástla o 10,09 %.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Predikčné trhy vidia ako najpravdepodobnejšieho nástupcu šéfa Fedu Kevina Hassetta, ktorému dávajú šance 79 % (Kalshi), 75 % (PredictIt) a 63 % (Polymarket), zatiaľ čo možnosť, že meno nebude oznámené do Vianoc, má približne 22 %. Nový predseda prevezme vedenie centrálnej banky v čase, keď sú názory vo Fed-e rozdelené – časť predstaviteľov podporuje ďalšie uvoľňovanie politiky, iní varujú pred rizikom inflácie. Trh v súčasnosti počíta s 87,6 % pravdepodobnosťou, že Fed už 10. decembra zníži sadzby. Popri tom sa čoraz častejšie diskutuje aj o potrebe reformy Fedu, najmä o obmedzení vplyvu regionálnych prezidentov a o zjednodušení celého fungovania menovej politiky.

Ázia: V Ázii priniesli novembrové dáta  prevažne rastový obraz. India zaznamenala výrazné zrýchlenie služieb s PMI na 59,8, podporené silnými domácimi objednávkami a najnižším tempom vstupnej inflácie od roku 2020, hoci kompozitná aktivita mierne klesla. Čína naopak spomalila – jej sektor služieb rástol najpomalšie za päť mesiacov s PMI 52,1, pričom celková expanzia ostala mierna a výroba stagnovala; pozitívom bol opätovný rast exportných objednávok vďaka nižšej obchodnej neistote. Najsilnejší impulz prišiel z Hongkongu, kde PMI vyskočil na 52,9, najvyššie od marca 2023, a nové objednávky – domáce aj zahraničné – rástli najprudším tempom za takmer tri roky, ťahané výrazne vyšším dopytom z pevninskej Číny.

Európa: V eurozóne sa súkromný sektor v novembri citeľne posilnil. Kompozitný index HCOB sa zvýšil na 52,8, najviac od mája 2023, a rast ťahali najmä služby, ktorých PMI stúpol na 53,6. Priemysel však oslabil na 9-mesačné minimum. Nové objednávky pribúdali len v službách, zatiaľ čo exportné objednávky naďalej klesali. Aj zamestnanosť rástla výlučne v sektore služieb, kým priemysel zápasil s úbytkom kapacít. Vstupné náklady stúpli najrýchlejšie za 8 mesiacov, no ceny pre zákazníkov rástli najslabším tempom za pol roka. Spomedzi krajín viedlo Španielsko (55,1) a Taliansko (53,8 – najviac od apríla 2023), Francúzsko sa po 15 mesiacoch vrátilo k expanzii (50,4) a Nemecko síce spomalilo, no zostalo v rastovom pásme (52,4).

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU