Európske dlhopisy pod tlakom, obranný sektor na vzostupe: Trhy reagujú na očakávané vojenské výdavky

Európske kapitálové trhy zaznamenali výrazné pohyby, na čo reagovali aj investori, keďže tým rastú očakávania zvýšených vojenských výdavkov a s tým spojené možné zvýšenie verejného dlhu. Výnosy 10-ročných nemeckých bundov, ktoré sú považované pre eurozónu za referenčné, vzrástli na najvyššiu úroveň za posledné dva týždne. Tento vývoj je dôsledkom rastúcich fiškálnych očakávaní, keďže Európa sa snaží posilniť svoju obrannú kapacitu v reakcii na geopolitické napätie.

Absolútna správa

Európske dlhopisy zaznamenali pokles, pričom výnosy 10-ročných nemeckých bundov, ktoré slúžia ako referenčná sadzba pre eurozónu, sa vyšplhali na najvyššiu úroveň za viac ako dva týždne. Tento vývoj odráža rastúce obavy investorov zo zvyšujúceho sa zadlžovania európskych vlád, keďže očakávané zvýšenie obranných výdavkov môže výrazne ovplyvniť fiškálne politiky jednotlivých krajín. Dlhopisy Nemecka, Francúzska a Talianska oslabili, čo naznačuje, že trh predpokladá väčší objem emisii štátneho dlhu na financovanie plánovaných bezpečnostných opatrení. Medzi kľúčovými diskusiami na úrovni EÚ rezonuje aj otázka možného vydania spoločných dlhopisov, ktorú podporuje najmä Francúzsko.

Na akciových trhoch v Európe prevládol optimizmus, pričom index Stoxx 600 vzrástol o 0,4 % a Goldman Sachs index európskych obranných spoločností dosiahol rekordné hodnoty. Najvýraznejší rast zaznamenal nemecký výrobca zbrojárskej techniky Rheinmetall AG, ktorého akcie vyskočili až o 11 %, čím pomohli Frankfurtskej burze dosiahnuť nové historické maximum. Podľa odhadov Bloomberg Economics môže modernizácia európskej obrany stáť až 3,1 bilióna USD počas nasledujúcej dekády.

Na globálnych trhoch bol zaznamenaný pozitívny vývoj v súvislosti s očakávaným zlepšením čínskeho hospodárstva. Stretnutie prezidenta Xi Jinpinga s podnikateľmi, vrátane spoluzakladateľa Alibaba, Jacka Ma, vyvolalo nádej na uvolnenie tvrdých regulačných zásahov proti súkromnému sektoru, čo je priaznivá správa aj pre európske spoločnosti, ktoré sú závislé od exportu do Číny. Medzitým menové trhy reagovali posilnením japonského jenu voči všetkým menám skupiny G10 po tom, ako sa ukázalo, že rast japonskej ekonomiky prekonal očakávania. Očakávania zvýšenia úrokových sadzieb Bank of Japan sa zintenzívnili, zatiaľ čo dolárový index sa stabilizoval po predchádzajúcich dvoch dňoch poklesov.

Makroekonomické údaje a správy

USA: V USA sa pozornosť sústreďuje na vyjadrenia členov Federálneho rezervného systému (Fed), ktoré môžu naznačiť budúce kroky v menovej politike. Investori čakajú predovšetkým na ďalšie prognózy ohľadom úrokových sadzieb a inflácie, ktoré budú kľúčové pre ekonomický vývoj v najbližších mesiacoch. Okrem toho je v USA dnes štátny sviatok – Deň prezidentov, čo môže dočasne ovplyvniť objemy obchodovania na americkom finančnom trhu.

Ázia: Ázia prišla so zmiešanými ekonomickými výsledkami. Japonská ekonomika rástla medziročne o 2,8 % a kvartálne o 0,7 %, čo je výrazne nad očakávaniami, čím naznačuje oživenie po predchádzajúcom období stagnácie. Naopak, Južná Kórea a Singapur zaznamenali pokles exportu. Kórejské vývozy klesli medziročné o 10,2 %, pričom Singapur hlásil medziročný pokles exportov bez ropy o 2,1 %. Tento vývoj naznačuje oslabenie globálneho dopytu, čo môže ovplyvniť ďalší rast ázijských ekonomík.

Európa: Európa dnes ponúkla bližší pohľad na inflačné dáta a obchodnú bilanciu. Slovensko hlásilo medziročnú infláciu 3,9 %, čo je vyššie, ako sa očakávalo. Takéto údaje môžu neskôr ovplyvniť aj to, akým smerom sa bude uberať menová politika Európskej centrálnej banky (ECB). Taliansko a Španielsko oznámili zmiešané výsledky obchodnej bilancie, čo odráža nejednotný ekonomický vývoj v eurozóne. Dôležitým faktorom boli aj vyjadrenie prezidenta Bundesbanky.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU