Globálne trhy ovplyvnené súdmi, Fedom a výsledkami firiem

Globálne trhy sú k 4. septembru 2025 pod vplyvom súdnych rozhodnutí, vyhlásení centrálnych bánk a makroekonomických údajov. Investori sledujú technologický sektor aj geopolitické napätie, ktoré ovplyvňujú obchodovanie vo všetkých regiónoch.

Absolútna správa

Americké akciové indexy vykázali na začiatku obchodovania odlišné trendy, nakoľko S&P 500 vzrástlo o 0,13 % a Dow Jones klesol o 0,15 %. K týmto pohybom došlo po stabilizácii dlhopisových trhov a komentároch predstaviteľov Federálneho rezervného systému, vrátane guvernéra Christophera Wallera, ktoré posilnili očakávania ďalšieho znižovania úrokových sadzieb na budúcom zasadnutí. Sentiment podporilo aj rozhodnutie súdu, ktoré umožnilo Google zachovať kontrolu nad prehliadačom Chrome a operačným systémom Android, čo výrazne posilnilo akcie Alphabet a Apple, zatiaľ čo akcie Figma prudko klesli po prvých kvartálnych výsledkoch od IPO, ktoré napriek miernemu prekonaniu očakávaní sklamali investorov vzhľadom na vysoké ocenenie firmy. Média zároveň pozorne sledujú spor o americké clá, keď Trumpova administratíva požiadala Najvyšší súd o preskúmanie rozhodnutia nižšieho súdu, ktoré väčšinu ciel označilo za nezákonnú. Prezident súčasne varoval pred negatívnym dopadom na ekonomiku v prípade neúspechu. Medzitým sa v Ázii väčšina trhov uzavrela vyššie. Japonský Nikkei 225 vzrástol o 1,53 % a Topix o 1,03 %, ťahané najmä SoftBank, Fujikura a Advantest, aj keď akcie Nidec zaznamenali pokles. Austrálsky ASX 200 sa posilnil o 1 %, juhokórejský Kospi o 0,52 % a Kosdaq o 1,08 %, kým hongkonský Hang Seng a čínsky CSI 300 stratili 1,12 % a 2,12 %. Okrem toho, indické indexy Nifty 50 a Sensex vzrástli o 0,07 % a 0,19 %, čo odrážalo stabilitu a mierne pozitívny sentiment v regióne. V Európe však prebiehalo počas štvrtka zmiešane obchodovanie, nakoľko k 15:40 Seč Stoxx 600 získal 0,47 %, nemecký DAX vzrástol o 0,61 % a britský FTSE 100 si pripísal 0,48  %. Naopak francúzsky CAC 40 stratil 0,28 %. Najväčšie straty zaznamenal cestovný sektor po tom, čo sa akcie Jet2 oslabili o 12,59 % kvôli zníženým očakávaniam zisku a slabším rezerváciám. Ďalej, výrazne poklesli aj akcie farmaceutickej skupiny Sanofi (-9,01%) po neuspokojivých výsledkoch štúdie o lieku na dermatitídu.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Výnosy amerických štátnych dlhopisov vo štvrtok klesli po slabých údajoch o zamestnanosti v súkromnom sektore, keď 10-ročný dlhopis klesol na 4,184 %, 2-ročný na 3,598 % a 30-ročný na 4,865 %. Počet pracovných miest v súkromnom sektore sa v auguste zvýšil len o 54 000, čo výrazne zaostalo za očakávanými 75 000, a žiadosti o podporu v nezamestnanosti vzrástli na 237 000. Slabé údaje podporili očakávania, že Fed na svojom septembrovom zasadnutí zníži sadzby, pričom pravdepodobnosť zníženia sa zvýšila na 97,4 %. Predtým výnosy 30-ročných dlhopisov rástli po rozhodnutí súdu, že väčšina Trumpových ciel je nezákonná, čo zvýšilo obavy o dlh Federálneho rezervného systému.

Ázia: Malajzijská centrálna banka ponechala svoju referenčnú sadzbu na úrovni 2,75 %, po júlovom znížení o štvrť bodu, pričom ju považuje za primeranú pre podporu ekonomiky pri stabilných cenách. Očakáva sa, že inflácia v rokoch 2025 – 2026 zostane mierna a jadrová stabilná, zatiaľ čo hospodársky rast má v roku 2025 dosiahnuť 4 – 4,8 % a v roku 2026 ho podporí domáci dopyt. Rizikami sú slabší globálny obchod, nižšia produkcia komodít a horšia nálada na trhoch, no exportné vyhliadky by mohli zlepšiť obchodné dohody s USA, dopyt po elektronike a silná turistická aktivita.

Austrália: Austrália v júli zaznamenala nečakaný nárast obchodného prebytku na 7,3 miliardy AUD, čo je najviac za posledných 17 mesiacov, vďaka rastu vývozu o 3,3 % a poklesu dovozu o 1,3 %. Zároveň sa už tretí mesiac po sebe zrýchlil rast výdavkov domácností, ktoré medzimesačne stúpli o 0,5 % a medziročne až o 5,1 %, čo je najviac od novembra 2023. Domácnosti minuli viac na služby, ako sú zdravotníctvo, ubytovanie či reštaurácie, kým výdavky na tovar mierne klesli.

Európa: Maloobchodné tržby v eurozóne v júli klesli o 0,5 %, čo je viac, než sa očakávalo, pričom hlavným dôvodom bol pokles predaja potravín o 1,1 % a automobilových palív o 1,7 %. Predaj nepotravinárskeho tovaru rástol len mierne o 0,2 %. V medziročnom porovnaní sa rast tržieb spomalil na 2,2 % zo 3,5 % v júni, čím zaostal za prognózou. V rámci EÚ27 tržby medzimesačne klesli o 0,4 %, no medziročne vzrástli o 2,4 %. Najväčší pokles zaznamenali Chorvátsko, Estónsko a Nemecko, zatiaľ čo najväčší nárast Litva, Lotyšsko a Holandsko.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU