Obchodné spory medzi Washingtonom a Pekingom ovplyvňujú globálne trhy

Dňa 3. júna 2025 čelí globálne finančné prostredie zvýšenej volatilite spôsobenej napätím v medzinárodných obchodných vzťahoch. Investori starostlivo vyhodnocujú aktuálne ekonomické údaje, ktoré môžu ovplyvniť ďalší vývoj na svetových trhoch.

Absolútna správa

Pri utorkom otvorení na Wall Street v USA sa hlavné akciové indexy pohli len mierne – S&P 500 a Nasdaq Composite zaznamenali mierny rast o 0,04 % respektíve 0,24 % oproti predchádzajúcim uzávierkam, zatiaľ čo Dow Jones zostal takmer bez zmien. Investori totiž reagovali na vyostrenie obchodných sporov medzi Washingtonom a Pekingom. Prezident Donald Trump obvinil Čínu z porušenia dočasnej obchodnej dohody, čo Čína odmietla, a zároveň Biely dom stanovil pevný termín na predloženie nových ponúk od obchodných partnerov, čo vyvolalo obavy z možného návratu prísnejších ciel. Tento vývoj prispel k oslabeniu amerického dolára, rastu cien zlata ako bezpečného aktíva a zároveň k nárastu výnosov z amerických štátnych dlhopisov. Investori tiež pozorne sledovali nadchádzajúce údaje o trhu práce, vrátane prieskumu JOLTS o voľných pracovných miestach, ktoré by mohli odhaliť dopady colnej politiky na americkú ekonomiku. OECD pritom znížila svoj výhľad rastu ekonomiky USA na 1,6 % pre rok 2025 a upozornila, že clá môžu brzdiť aj rast druhej najväčšej ekonomiky sveta – Číny, hoci tamojšie vládne stimuly môžu zmierniť tento negatívny efekt. V Ázii sa odrazila táto neistota predovšetkým v prudkom poklese čínskej výrobnej aktivity, keď index Caixin PMI v máji klesol na 48,3 bodov, čo znamená najvýraznejší pokles od septembra 2022. Tento vývoj bol spôsobený slabšími exportnými objednávkami a napätím medzinárodných vzťahov. Zatiaľ čo hongkonský index Hang Seng (+1,53 %) a austrálsky S&P/ASX 200 (+0,63 %) zaznamenali rast, japonské trhy uzavreli deň zmiešane a indické akcie klesli, pričom juhokórejské burzy zostali kvôli voľbám zatvorené. Austrália zároveň prekvapila lepším než očakávaným deficitom bežného účtu. Medzitým Európska únia na pozadí týchto udalostí kritizovala plány USA zdvojnásobiť clá na oceľ, čo zvyšuje obchodné napätie aj v tomto regióne. Na európskych trhoch panovala relatívna stabilita, aj keď inflácia v eurozóne sa v máji znížila na 1,9 %, čo je pod cieľom Európskej centrálnej banky na úrovni 2 %. Pokles inflácie posilnil očakávania, že ECB na svojom štvrtkovom zasadnutí zníži úrokové sadzby o 25 bázických bodov a môže v tomto uvoľňovaní pokračovať aj v nasledujúcom mesiaci. V rámci akcií sa sledoval pokles regionálne indexu Stoxx 600 o 0,18 % k 16:10 Seč.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Výdavky na stavebníctvo v USA v apríli nečakane klesli o 0,4 %, čo predstavuje druhý mesačný pokles po sebe, najmä v dôsledku oslabenia súkromnej výstavby, vrátane bytovej aj nebytovej výstavby. Očakával sa pritom nárast o 0,3 %. Súkromná výstavba celkovo klesla o 0,7 %, kým výdavky na verejnú výstavbu mierne vzrástli o 0,4 %, najmä vďaka vyšším výdavkom na diaľnice, ktoré kompenzovali mierny pokles výdavkov na vzdelávacie zariadenia.

Ázia: Výrobná aktivita v Číne sa v máji prvýkrát za osem mesiacov znížila, keďže index Caixin PMI klesol na 48,3, čo naznačuje pokles v sektore v dôsledku slabnúceho dopytu a rastúcich amerických ciel. Nové aj exportné objednávky výrazne klesli, priemyselná produkcia zaznamenala prvý pokles za 19 mesiacov a došlo aj k znižovaniu pracovných miest. Zásoby hotových výrobkov sa zvýšili a dodacie lehoty sa predĺžili, pričom ceny vstupov aj výstupov ďalej klesali. Napriek tomu výrobcovia ostávajú mierne optimistickí, dúfajúc v budúce zlepšenie obchodného prostredia a rast exportu.

Európa: Inflácia v eurozóne v máji klesla na 1,9 %, čím prvýkrát od septembra 2024 klesla pod cieľovú úroveň ECB na 2 %, najmä vďaka spomaleniu rastu cien služieb a jadrovej inflácie. Tento vývoj posilnil očakávania, že ECB čoskoro zníži úrokové sadzby, pričom ďalšie rozhodnutie je plánované na 5. júna. Napriek stagnácii celkového indexu HICP na mesačnej báze, medziročný rast cien potravín, alkoholu a tabaku mierne vzrástol, zatiaľ čo ceny energií klesli. Miera nezamestnanosti v eurozóne v apríli tiež poklesla na 6,2 %, čo podporuje pozitívny výhľad pre hospodárstvo.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU