Odklad amerických ciel podporil rast akcií v Európe, posilnilo aj euro

V stredu 28. mája 2025 globálne vykázali zmiešaný výkon. Investori spracovávali silný utorkový výkon po  colnej neistote a pripravovali sa na kľúčové výsledky firiem. Ťahúňom boli technologické tituly. Európske indexy mierne poklesli po dosiahnutí rekordných úrovní. V Ázii bol vývoj nejednoznačný – japonské akcie mierne ustúpili, no udržali si vysoké hodnoty.

Absolútna správa

Americký index S&P 500 začínal na úrovni 5 925,54 bodu, čo bolo len tesne nad utorkovým záverom a len 0,3 %. Dow Jones otvoril so zanedbateľným ziskom 0,04 % na 42 361,64 bodu po predchádzajúcom náraste o 740 bodov. Technologický Nasdaq vykázal najsilnejší rast, keď stúpol o 0,17 % na 19 232,62 bodu – investori zjavne vsádzali na výsledky Nvidie, ktoré mali byť zverejnené neskôr počas dňa. V sektore spotrebiteľských tovarov pokračoval rast Tesly, ktorá v utorok získala takmer 7 %, no v stredu čelila tlaku vzhľadom na výbery ziskov investorov. Macy’s klesla o 2,8 % po znížení prognóz zisku na rok 2025 kvôli clám a slabnúcim výdavkom domácností. V priemyselnom sektore Boeing oslabil o 0,66 % kvôli pretrvávajúcim problémom v dodávateľskom reťazci, zatiaľ čo Caterpillar pred otvorením trhu rástol o 2,36 %. Európske akciové trhy otvorili v stredu s miernymi ziskami, keď nadviazali na silný utorkový vývoj a držali sa blízko historických maxím. Nemecký index DAX po utorkovom rekorde na úrovni 24 300 bodov začínal obchodovanie len s minimálnou zmenou a v ranných hodinách si pripísal 0,1 % na 24 253 bodov. Od začiatku roka tak DAX zostáva v pluse približne 22 %, čo potvrdzuje silný trend na nemeckých akciách. Index STOXX 600 sa udržal okolo úrovni 550 bodov, pričom obranný sektor posilnil o 1,9 % v dôsledku pretrvávajúcich geopolitických napätí. Investori zároveň pozorne sledovali vývoj obchodných rokovaní medzi EÚ a USA. Britský FTSE 100 sa udržal nad 8 730 bodov, čo svedčí o vyváženom obchodovaní a zdravej aktivite na trhu. Ázijské trhy podali v stredu zmiešaný výkon. Regionálne indexy síce reagovali na stabilné globálne prostredie, no s rozdielnymi výsledkami. Japonský Nikkei 225 mierne oslabil o 1,71 bodu na 37 722,40, zatiaľ čo širší index TOPIX prakticky stagnoval s nepatrným rastom o 0,02 bodu na 2 769,51. Japonský trh tak vykázal miernu slabosť, hoci globálne nálady boli priaznivé. Obchodovanie pri úrovni 37 700 naznačuje, že investori váhajú s ďalším smerom, aj keď sa index nachádza na vysokých úrovniach. Rozdielny vývoj medzi indexmi Nikkei a TOPIX poukazuje na to, že zatiaľ čo veľké firmy čelili tlaku, širší trh si udržal stabilitu. Austrálsky akciový trh v stredu čelil protivetru, keď index S&P/ASX 200 uzavrel so stratou 10 bodov, resp. 0,13 %, napriek pozitívnemu vývoju na Wall Street a poklesu výnosov dlhopisov. Tento vývoj je pozoruhodný najmä vzhľadom na silný rast amerických trhov cez noc, čo naznačuje, že hlavnú úlohu zohrali domáce faktory. Cena ropy Brent vzrástla o 0,4 % na 64,34 USD za barel, podporená obavami z potenciálnych výpadkov dodávok po zákaze exportu venezuelskej ropy spoločnosťou Chevron.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Priemerná úroková sadzba na 30-ročné hypotéky v USA vzrástla na 6,98 % z predchádzajúcich 6,92 %, čo prispelo k poklesu počtu žiadostí o hypotéku o 1,2 %. Tento výsledok bol oveľa pozitívnejší oproti predchádzajúcemu prepadu o 5,1 %. Index refinancovania klesol zo 682,5 na 634,1 a index nákupov vzrástol zo 157,8 na 162,1 bodu. Na dlhopisovom trhu dosiahol výnos 17-týždňových pokladničných poukážok 4,240 %, pričom 20-ročné štátne dlhopisy sa predávali s výnosom 4,810 %.

Európa: V Nemecku sa nezamestnanosť zvýšila viac, než sa očakávalo, keď počet nezamestnaných stúpol o 34 000 na 2,96 milióna, čo naznačuje pretrvávajúce ekonomické problémy. Zároveň spotrebitelia v eurozóne zvýšili svoje inflačné očakávania na nasledujúcich 12 mesiacov na 3,1 %, čo je najvyššia úroveň od februára 2024 a výrazne nad cieľom ECB. Tieto faktory zvyšujú tlak na Európsku centrálnu banku, aby zvážila ďalšie zníženie úrokových sadzieb.

Ázia: V Japonsku uskutočnila aukcia 40-ročných štátnych dlhopisov (JGB), ktorá zaznamenala najslabší dopyt od júla 2024. Ministerstvo financií predalo dlhopisy v hodnote približne 500 miliárd jenov (3,46 miliardy USD) s výnosom 3,135 %. Pomerný ukazovateľ dopytu (bid-to-cover ratio) klesol na 2,21 z marcových 2,92, čo poukazuje na oslabený záujem investorov o dlhodobý japonský dlh. Slabý dopyt spôsobil nárast výnosov superdlhých JGB, pričom 40-ročný výnos vzrástol o 9 bázických bodov na 3,375 %, 30-ročný na 2,93 % a 20-ročný na 2,415 %. a zníženej likvidite.

Austrália: V Austrálii údaje ukázali, že medzi štvrťročný rast stavebných prác v prvom kvartáli bol nulový, čo znamená zastavenie rastu oproti predchádzajúcemu rastu 0,9 % v predchádzajúcom štvrťroku. Mesačný index spotrebiteľských cien za apríl zostal stabilný na úrovni 2,4 %, čo je mierne nad očakávaniami a vyššie ako predchádzajúce hodnoty 2,3 % a 2,1 %, čo naznačuje pretrvávajúce cenové tlaky v austrálskej ekonomike.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU