Optimistický záver týždňa: USA a Británia uvoľňujú clá, no neistota pretrváva

V pondelok 12. mája 2025 došlo na svetových finančných trhoch k výraznému rastu naprieč všetkými regiónmi. Impulzom bola víkendová dohoda medzi Spojenými štátmi a Čínou, v rámci ktorej sa obe krajiny zaviazali znížiť vzájomné clá zo 125 % na 10 %. Tento krok bol vnímaný ako zásadný prelom v dlhodobých obchodných sporoch medzi dvoma najväčšími ekonomikami sveta.

Absolútna správa

Reakcia prišla najprv z Ázie, kde burzy v pondelok ráno prudko posilnili. Hongkonský index Hang Seng vzrástol o 3,0 %, čo predstavuje jeho najväčší denný zisk za vyše dva mesiace. Výrazne rástli najmä technologické tituly – napríklad Sunny Optical, ktorý dodáva komponenty pre Apple, si pripísal 15 %, zatiaľ čo Lenovo vzrástlo o 9,6 %. Hang Seng zároveň predĺžil svoju víťaznú sériu na osem dní, najdlhšiu za posledný rok. Pozitívna nálada sa preniesla aj na ďalšie ázijské trhy. Index Shanghai Composite si pripísal 0,8 %, Shenzhen Composite stúpol o 1,7 %, ChiNext vzrástol o 2,6 %. V Japonsku index Nikkei 225 posilnil o 0,4 % a Topix rástol už dvanásty deň po sebe – najdlhšie od roku 2017. Okrem zlepšenia v globálnom obchodnom prostredí prispelo k rastu ázijských akcií aj oznámenie o prímerí medzi Indiou a Pakistanom. Európske akciové trhy nasledovali ázijský trend a otvorili nový týždeň s výrazným optimizmom. Hlavné indexy v úvode obchodovania posilnili približne o 1 %, pričom medzi najvýraznejších ťahúňov patrili akcie banky Standard Chartered (+7,7 %), ťažobnej spoločnosti Anglo American (+6,6 %) a leteckej skupiny IAG (+6,1 %). Pozitívnu náladu mierne tlmili straty v sektore farmaceutík, kde sa objavili obavy z pripravovaných regulácií cien liekov, celkovo však prevládal optimizmus vyvolaný obchodnou dohodou. Silnú reakciu zaznamenali aj americké trhy, hoci v čase zverejnenia údajov boli zatiaľ otvorené iba futures. Kontrakty na index S&P 500 stúpli o viac než 3 %, Nasdaq 100 posilnil o 2 % a výrazne vzrástli aj Dow Jones futures. Zlepšenie obchodných vzťahov s Čínou okamžite podporilo akcie technologických spoločností – napríklad Apple a Nvidia, ktoré sú citlivé na clá a dodávateľské reťazce. Zmeny nálady na trhoch sa prejavili aj na devízovom a komoditnom trhu. Americký dolár posilnil voči tradične bezpečným menám ako švajčiarsky frank a japonský jen, no oslabil voči čínskemu jüanu, ktorý reagoval na zmiernenie obchodného tlaku. Výnosy z amerických štátnych dlhopisov vzrástli, keďže očakávania ďalších znížení úrokových sadzieb ustúpili do úzadia. Zlato stratilo viac než 3 %, keďže dopyt po bezpečných aktívach klesol. Ceny ropy stúpli o viac ako 3 %, v dôsledku rastúcej viery v oživenie globálneho hospodárskeho rastu.

Makroekonomické údaje a správy

USA: V pondelok prebehli aukcie štátnych pokladničných poukážok s tromi rôznymi splatnosťami. Výnosy sa pohybovali na úrovni 4,22 % pri 3-mesačných, 4,09 % pri 6-mesačných a 3,82 % pri ročných dlhopisoch, čo odráža aktuálne náklady vlády na krátkodobé financovanie.

Ázia: Prieskum Eco Watchers za máj ukázal zhoršenie nálady medzi spotrebiteľmi a malými podnikateľmi v Japonsku. Index súčasných podmienok klesol na 42,6 zo 45,1 bodu a index očakávaní sa znížil na 42,7 z predchádzajúcich 45,2 bodu. Tento pokles signalizuje rastúce obavy o vývoj ekonomiky a slabnúcu dôveru domácností. Naopak, čínska ekonomika zaznamenala pozitívny signál v oblasti spotrebiteľského dopytu – predaj vozidiel v apríli medziročne vzrástol o 9,8 %, čím prekonal očakávania a potvrdil silu automobilového trhu ako jedného z motorov domáceho hospodárstva.

Európa: V Nemecku prebehla aukcia 12-mesačných štátnych pokladničných poukážok (Bubill), pri ktorej sa dosiahol výnos 1,873 %. Ten je v súlade s predchádzajúcimi aukciami a poukazuje na stabilné výdavky vlády na krátkodobé financovanie. Podobný vývoj bol zaznamenaný aj vo Francúzsku, kde sa uskutočnili aukcie pokladničných poukážok s 3-, 6- a 12-mesačnou splatnosťou. Výnosy sa pohybovali okolo úrovne 2,0 %, čo odráža vyrovnané a stabilné podmienky pre štátne financovanie. Vo Veľkej Británii dnes vystúpilo viacero predstaviteľov Bank of England, ktorí vo svojich prejavoch poskytli kvalitatívny pohľad na aktuálny vývoj menovej politiky a hospodárskych podmienok. Diskusia sa zameriavala najmä na pretrvávajúce inflačné tlaky a neistotu spojenú s medzinárodným obchodom.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU