Pesimizmus na trhoch po Trumpových celách na dovoz áut

K 27. marcu 2025 sa finančné trhy nachádzali v situácii, kde investori čelili novým výzvam a hospodárskej neistote. Oznámenie zo strany USA o zavedení ciel na automobilky spustilo vlnu negatívnych reakcií, ktoré nezasiahli len americkú pôdu, ale mali aj širší dopad na globálnu ekonomiku.

Absolútna správa

Po tom, čo úvod týždňa priniesol rast na amerických burzách, sa momentálne hlavné indexy začínajú otáčať. S&P 500 a Nasdaq Composite v noci prehĺbili svoje straty, ktoré sa začali už v predchádzajúcej seanse, o ďalších 0,29 % a 0,49 %. Pesimizmus vkročil medzi investorov po oznámení Trumpových nových 25 % ciel na dovoz áut, ktoré by mohli mať negatívny vplyv na automobilky a technologické akcie. Prezident USA uviedol, že clá, ktoré vstúpia do platnosti 3. apríla, sa budú vzťahovať na všetky vozidlá vyrobené mimo Spojených štátov, čo spôsobilo pokles akcií Fordu, General Motors a Volkswagenu. Okrem toho sa verejnosť pripravuje na výsledky športového oblečenia značky Lululemon, ktorá bude zverejňovať svoje kvartálne štatistiky, pričom investori budú sledovať akékoľvek zmienky o výhľade na spotrebiteľské výdavky v prípade možných ekonomických ťažkostí. Ďalším očakávaným momentom je IPO cloudovej spoločnosti CoreWeave, ktorá sa spolieha na rast sektora umelej inteligencie, čo môže byť testom dopytu na nedávno vlažnom trhu s verejnými ponukami akcií. V oblasti komodít ceny ropy klesli po potvrdení poklesu zásob ropy v USA, čo signalizuje silný dopyt po palive, ale náladu investorov narušili obavy ohľadom administratívy Bieleho domu. Medzitým spoza Tichého oceána v reakcií na Wall Street sa na  ázijsko-pacifickej pôde obchodovalo zmiešane. Japonský index Nikkei 225 klesol o 0,6 % a juhokórejský Kospi stratil 1,39 %, zatiaľ čo čínsky CSI 300 vzrástol o 0,33 %. Vyššie sa zároveň uzavreli ako hongkonský Hang Seng (+0,41 %), tak aj indický Nifty 50 (+0,45 %), aj keď austrálsky S&P/ASX 200 sa znížil o 0,38 %. Napriek tomu, že sa v Ázii našlo niekoľko regionálnych indexov so ziskom, tak európsky kontinent smeroval plošne k stratám. Miestni sa pomimo ciel na automobilový sektor obávali aj sľúbených recipročných taríf, čo spôsobilo, že index STOXX 600 smeroval k prvému mesačnému poklesu v tomto roku, aj keď stále vykazuje silný štvrťročný výkon. Ekonomicky citlivé bankové akcie a ďalšie sektory reagovali poklesom, no niektoré banky a mediálne spoločnosti čelili výrazným stratám.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Výnos 10  amerických štátnych dlhopisov vzrástol na 4,371 % a 2-ročný výnos sa zvýšil na 4,012 %. Oznámenie prezidenta Trumpa o 25 % cle na autá vyrobené mimo USA vyvolalo obavy z negatívneho vplyvu na ekonomiku, ktorá už vykazuje známky spomalenia. Avšak údaje o nezamestnanosti, ktoré ukázali stabilitu, zmiernili obavy z recesie. Investori sa teraz zameriavajú na údaje o výdavkoch na osobnú spotrebu, ktoré by mohli poskytnúť viac informácií o inflácii.

Ázia: Národohospodárska scéna v Ázii informuje o náraste cien výrobcov v Malajzii za mesiac február, ktoré sa medziročne zvýšili o 0,3 %, čo predstavuje spomalenie rastu oproti januárovému nárastu o 0,8 %. Najvýraznejší nárast bol zaznamenaný v poľnohospodárskom sektore, ktorý sa posilnil o 15,2 %. Naopak, ceny výroby a dodávky elektriny a plynu klesli. Na druhú stranu v Singapure priemyselná produkcia vo februári sa nečakane znížila o 1,3 %, čo predstavuje prvý pokles za osem mesiacov. Tento pohyb bol spôsobený predovšetkým slabšou produkciou v biomedicínskej výrobe, ktorá sa oslabila o 14,3 %, a poklesom v elektronike o 6,4 %.

Austrália: Inflácia spotrebiteľských cien v Austrálii sa vo februári mierne zmiernila na 2,4 %, čo bolo nižšie než očakávaných 2,5 %, a podporilo očakávania ďalšieho zníženia úrokových sadzieb. Najväčší príspevok k medziročnému rastu cien mali potraviny, alkohol, tabak a bývanie, kým inflácia v oblasti bývania sa znížila na 1,8 % vďaka poklesu cien elektriny. Ročná priemerná inflácia dosiahla 2,7 %, čo predstavuje redukciu  zo 2,8 % v januári. Slabá základná inflácia naznačuje, že Austrálska centrálna banka by mohla opäť znížiť úrokové sadzby v máji.

Európa: Najnovšie makroekonomické ukazovatele v Európe naznačujú zmiešaný vývoj. V Španielsku sa maloobchodný predaj v februári zrýchlil, s medziročným rastom o 3,6 %, keď tržby v nepotravinárskom segmente vzrástli o 1,6 %, hoci zamestnanosť v maloobchode poklesla. Ďalej v Dánsku pokračoval rast maloobchodných tržieb, ktoré sa zvýšili o 0,8 %, podnecované dopytom po potravinách a tovare dennej potreby, ale medziročne tržby poklesli o 0,1 %. Navyše Litva zaznamenala mierne zrýchlenie rastu maloobchodného predaja na 2,9 %, pričom online predaj výrazne vzrástol o 19,7 %. Rakúsko zas čelí poklesu výrobnej aktivity, keďže index nákupných manažérov ukazuje na kontrakciu a neistotu v ekonomike, čo spôsobuje pokles produkcie a nových objednávok.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU