Svetové burzy pod vplyvom obchodných ciel a rozhodnutí centrálnych bánk

Na svetových trhoch prevažuje k 5. júnu 2025 opatrná nálada, keďže investori pozorne sledujú makroekonomické signály a geopolitické faktory, ktoré ovplyvňujú vývoj akciových indexov.

Absolútna správa

V Spojených štátoch sa akciové indexy posilnili pri štvrtkovom otvorení obchodovania na Wall Street. Indexy S&P 500 a Dow Jones zaznamenali nárast o 0,25 % a 0,14 % oproti predchádzajúcej uzávierke, zatiaľ čo Nasdaq Composite si pripísal 0,30 %. Investori absorbovali slabšie údaje z trhu práce, ktoré naznačujú možné spomalenie rastu v dôsledku nedávnych obchodných opatrení prezidenta Trumpa. Zvyšovanie ciel na dovoz ocele a hliníka na 50 % už vstúpilo do platnosti, čo zvyšuje neistotu pre podniky, najmä v spracovateľskom priemysle. Trhoví účastníci zároveň čakajú na výsledky spoločnosti Broadcom, ktoré majú potenciál ovplyvniť technologický sektor a poskytnúť dôležité informácie o trende investícií do čipov pre umelú inteligenciu. Vzhľadom na rastúcu konkurenciu a tlak na náklady bude dôležité sledovať, či sa firmy budú naďalej obracať k alternatívam mimo dominantnej Nvidie. Medzitým akcie v  Ázii boli ovplyvnené kombináciou domácich faktorov a reakcií na vývoj v USA. Juhokórejský index Kospi si udržal povolebné zisky a vzrástol o takmer 1,5 % na nové 10-mesačné maximum, podporený očakávaniami reforiem kapitálového trhu a plánmi na expanzívnu fiškálnu politiku nového prezidenta Lee Jae-myunga. Naopak, v Japonsku a Austrálii akcie skôr stagnovali alebo mierne klesli, keďže tamojší investori reagovali na americké makro-údaje s opatrnosťou. Pozitívnejšie sa však vyvíjal čínsky index CSI 300, ktorý sa uzavrel o 0,23 % vyššie. Tento trend nasledoval aj hongkonský Hang Seng s nárastom o 1,07 %. Ďalej so ziskom sa predstavil aj Nifty 50 (+0,53 %) v Indii, kde sa investori pripravujú na možné zníženie úrokových sadzieb zo strany indickej centrálnej banky, čo podporuje sentiment v krajine. V Európe zas dominovalo rozhodnutie Európskej centrálnej banky, ktorá znížila depozitnú sadzbu o 25 bázických bodov na 2,0 %, pričom toto rozhodnutie prišlo v kontexte klesajúcej inflácie, ktorá sa v eurozóne v máji znížila na 1,9 %. Napriek tomuto kroku ECB neposkytla jasné usmernenie ohľadom ďalšieho vývoja menovej politiky, vzápätí čoho sa paneurópsky index Stoxx 600 počas dňa prepadol o 0,27 % (k 15:45 Seč) po úvodných ziskoch.

Makroekonomické údaje a správy

USA: V máji aktivita v sektore služieb v USA neočakávane mierne klesla, keď index PMI klesol na 49,9 z aprílových 51,6, čo signalizuje prvý pokles od júna 2024 a naznačuje neistotu medzi podnikmi. Tento prepad bol spôsobený najmä výrazným znížením nových objednávok a obchodnej aktivity, kým zamestnanosť v sektore služieb sa po dvoch mesiacoch poklesu vrátila k rastu. Index cien dosiahol najvyššiu úroveň od novembra 2022, čo poukazuje na pretrvávajúci tlak na náklady. Podobne aj priemyselný sektor zaznamenal neočakávaný mierny pokles aktivity, keď jeho PMI klesol na najnižšiu úroveň od novembra 2024.

Ázia: V Ázii sa najnovšie makroekonomické údaje vyznačujú zmierňujúcou infláciou na Taiwane, kde sa májová miera spotrebiteľských cien znížila na 1,55 %, najnižšiu úroveň od marca 2021, pričom výrobné ceny medziročne klesli prvýkrát od novembra 2024. Ďalej singapurské maloobchodné tržby v apríli pokračovali v dvojmesačnom raste, hoci pomalším tempom, podporené výrazným nárastom predaja počítačových zariadení a šperkov. Niektoré sektory, ako čerpacie stanice a odevy, zaznamenali pokles, a sektor stravovania a nápojov sa zotavil s rastom 1,2 %.

Európa: V Európe sa makroekonomická situácia vyznačuje zmiešanými signálmi. V Spojenom kráľovstve stavebníctvo zaznamenalo spomalenie poklesu s miernym oživením nových objednávok a zlepšením dodacích lehôt, hoci segment výstavby domov zostáva najslabší a náklady na vstupy zostávajú vysoké. Nemecké továrenské objednávky v apríli prekvapivo vzrástli druhý mesiac po sebe, najmä v segmente investičného tovaru, zatiaľ čo dopyt po spotrebnom tovare mierne klesol a zahraničné objednávky z eurozóny a mimo nej sa znižovali. Naopak, vo Švédsku sa inflácia v máji nečakane spomalila na najnižšiu úroveň za takmer štyri roky, čo prinieslo zmiernenie tlaku na ceny, aj keď miera inflácie s fixnou úrokovou sadzbou stále zostáva nad cieľom centrálnej banky.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU