Trhy pod pozitívnym vplyvom zamestnanosti, investícií a zníženia japonských ciel

V piatok, 5. septembra 2025, sa svetové trhy vyvíjali prevažne pozitívne, poháňané očakávaniami makroekonomických správ, politických rozhodnutí a korporátnych krokov.

Absolútna správa

V USA mierne rástli akciové indexy na začiatku obchodovania (S&P 500 +0,41 %, Nasdaq +0,7 %, Dow Jones +0,08 %) popri tom, ako investori reagovali na augustovú správa o zamestnanosti, ktorá ukázala slabší rast pracovných miest. Pribudlo iba 22 000 miest oproti predpokladaným 75 000 a nezamestnanosť vzrástla na 4,3 %. Pokles amerického dolára poskytol prvý signál, že investori vidia pokračujúcu podporu pre nadchádzajúce zníženie kurzu, pričom euro aj libra naposledy vzrástli voči doláru približne o 0,6 %. Súčasne sa administratíva prezidenta Trumpa zároveň pripravuje na opätovné rokovania o dohode USMCA so Severnou Amerikou, ktoré začnú verejnými konzultáciami a môžu trvať niekoľko mesiacov, pričom cieľom je aktualizovať pôvodnú dohodu z roku 2020, ktorú Trump podpísal, ale čiastočne podkopal vlastnými obchodnými opatreniami voči Kanade a Mexiku. Okrem toho technologický sektor sledoval správu o spolupráci OpenAI s Broadcomom na výrobe vlastného čipu pre umelú inteligenciu od roku 2026, čo má spoločnosti umožniť zvládnuť rastúce výpočtové požiadavky a znížiť závislosť od Nvidie. Samotné objednávky na čipy sú údajne v hodnote 10 miliárd dolárov a budú slúžiť len pre interné potreby. Medzitým väčšina trhov v Ázii uzavrela obchodný týždeň sa ziskami po znížení japonského dovozného cla na automobily z 27,5 % na 15 % a potvrdení dohody o japonských investíciách do USA vo výške 550 miliárd dolárov. Vzápätí japonský index Nikkei 225 vzrástol o 1,03 % a Topix o 0,82 %. Rovnako aj juhokórejský Kospi a Kosdaq rástli, a to o 0,13 % a 0,74 %, zatiaľ čo akcie čipových spoločností sa prudko posilnili na základe optimizmu z technologického sektora. Austrálsky ASX 200 si zas pripísal o 0,51 %, hongkonský Hang Seng 1,43 % a čínsky CSI 300 viac ako 2 %. Na druhú stranu indické indexy mierne klesli, a malajzijské a indonézske burzy ostali zatvorené z dôvodu sviatku. Ďalej, pri presune do Európy mohli investori sledovať priaznivý sentiment, keď index Stoxx 600 stúpol o 0,35 % k 15:45 SEČ.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Výnosy amerických štátnych dlhopisov v piatok klesli na viacmesačné minimá po tom, čo augustová správa o zamestnanosti ukázala slabší rast pracovných miest, než sa očakávalo – pribudlo iba 22 000 miest oproti predpokladaným 75 000 a nezamestnanosť vzrástla na 4,3 %. Benchmarkový 10-ročný výnos klesol na 4,103 %, najnižšie od apríla, 2-ročný spadol na 3,495 % (päťmesačné minimum) a 30-ročný sa posunul pod 4,83 %. Slabé údaje, podporené aj revidovanými číslami z predchádzajúcich mesiacov, zvýšili očakávania, že Fed 17. septembra zníži úrokové sadzby.

Ázia: V júli japonská ekonomika vykázala známky postupného oživenia: hlavný index budúcej ekonomickej aktivity vzrástol na 105,9, čo je najvyššia úroveň za štyri mesiace, kým zaostávajúci index sa zvýšil na 114,2, čo naznačuje stabilizáciu ekonomických trendov. Spotreba domácností sa medziročne zvýšila o 1,7 % na 305 694 jenov, prekonávajúc očakávania a nasledovala po poklese v júni, hoci priemerný mesačný príjem domácností klesol o 2,5 % na 701 283 jenov, čo poukazuje na pokračujúce výzvy v oblasti príjmov, ktoré môžu ovplyvniť udržateľnosť spotrebiteľského rastu.

Európa: V júli európske ekonomiky zaznamenali zmiešaný vývoj. Taliansky maloobchod stagnoval po miernom oživení v júni. Predaj potravín klesol o 0,4 % a nepotravinárskeho tovaru mierne vzrástol o 0,3 %, čo spolu s medziročným rastom celkových tržieb naznačuje, že spotreba domácností sa drží skôr na stabilnej úrovni. Francúzsko naopak vykázalo pozitívny vývoj obchodnej bilancie, keď sa deficit znížil na 5,6 miliardy eur v dôsledku rastu vývozu o 2,6 % a poklesu dovozu o 0,5 %, pričom zlepšenie energetickej bilancie podporilo celkový výsledok. Nemecký priemysel však čelil pokračujúcemu oslabeniu. Továrenské objednávky v krajine klesli tretí mesiac po sebe o 2,9 % a zahraničné aj domáce objednávky výrazne poklesli, čo na medziročnej báze predstavovalo 3,4-% zníženie, aj keď po vylúčení veľkých objednávok sa objavil mierny mesačný rast.

Mgr. Anna Šuhajdová, Predseda predstavenstva Capital Markets, o.c.p., a.s., prevádzkovateľa platformy MNYMAN.EU