AT&T mieri do Európy. Zvažuje kúpu Telefónicy

Americký
operátor AT&T už nemá kam rásť. Plánovaná akvizícia T-Mobile USA sa
skončila fiaskom a vysokou pokutou. Chuť expandovať ich napriek tomu
neopustila a AT&T sa začína obzerať po nových trhoch. Na druhej
strane oceánu, v Európe, zase \“prežíva\“ operátor, ktorý by sa rád zbavil
niektorých svojich aktív, aby dokázal splatiť dlhy. Španielska
Telefónica má na predaj hneď niekoľko dcérskych firiem. A podľa zdrojov
blízkych spolčnosti má o ne záujem práve AT&T.

Nie sme na predaj

AT&T
si už dva mesiace mapuje situáciu v Európe a pokukuje po dcérach
Telefónicy. Agentúre Bloomberg to potvrdili tri navzájom nezávislé
zdroje zvnútra firiem. AT&T má záujem asi o tretinu Telefónicy a
tiež niekoľko pobočiek operátora Vodafone. Nášho trhu sa táto transakcia
nijako nedotkne, keďže slovenská dcéra Telefónicy nepatrí medzi tie,
ktoré sú na predaj. Okrem Európy sa americký operátor obzerá aj po
trhoch v Latinskej Amerike, kde má Telefónica na predaj ďalšie aktíva.
Pôvodne chcel AT&T zlúčenie s Telefónicou, plán však skomplikovalo
obrovské zadlženie španielskeho operátora.
Američania by
akvizíciami jednorazovo pomohli zadlženej Telefónice a zároveň by sa
dostali na nové trhy v Európe. Má to však háčik. Podľa analytika Davida
Hegera z firmy Edward Jones & Co., ktorého oslovila agentúra
Bloomberg, už síce AT&T nemá doma priestor na rast, no expanzia do
Európy tiež nie je najlepší nápad. \“Kríza robí z Európy potápajúcu sa
loď. Takže to hodnotím skôr negatívne,\“ povedal Heger. Napokon, kríza v
západnej Európe bola hlavnou príčinou problémov Telefónicy.

Lacný obchod

Európsky
trh a jeho rastový potenciál teda podľa analytikov nie je hlavným
lákadlom. Tým je cena. Telefónica má dlhy až 51 miliárd eur a jej trhová
hodnota je pritom asi 44 miliónov eur. \“Aktuálne prostredie na
dlhopisových trhoch navyše prialo aj korporátnym akvizíciám, keďže
financovanie bolo extrémne lacné,\“ dodáva analytik Peter Bukov z Capital Markets. Pre AT&T je teda tento obchod z finančného hľadiska veľmi atraktívny.
Kontrakt by mohol byť výhodný aj pre španielskeho operátora. \“To sa
ukáže až po zverejnení ceny. Ale Telefónica je veľmi zadlžená a
potrebuje predávať,\“ hovorí analytik Tomáš Menčík z Cyrrusu s tým, že
telefonické spoločnosti v Európe sú teraz veľmi lacné. \“Takže AT&T, ale napríklad aj Vodafone, majú veľký apetít.\“
Podľa analytikov je logické, že AT&T sa rozhodol ísť na nové trhy
práve cestou akvizícií. \“Takáto veľká firma môže rásť iba anorganicky,
je to pre ne typické,\“ vysvetľuje analytik Menčík. AT&T sa totiž v
USA znemožnila nepodarenou akvizíciou T-Mobile USA. Šéf AT&T si bol
taký istý úspechom, že sľúbil majiteľovi tohto operátora, Deutsche
Telekomu, odškodné v prípade neúspechu. Regulačný úrad však transakciu
neschválil, a to stálo AT&T štyri miliardy dolárov. \“Potrebujú si
takto zlepšiť povesť a vytvoriť aspoň dojem pokračujúceho rastu firmy aj
na úkor trocha drahších investícií,\“ dodáva analytik Bukov.

S Carlosom za chrbtom

Plán
akvizícií AT&T počíta aj s kúpou aktív Telefónicy v Latinskej
Amerike. Tu už majú Američania ľahšiu cestu, keďže za nimi stojí
najväčší telekomunikačný magnát Carlos Slim Helú. Jeho America Móvil je
najväčším konkurentom práve pre Telefónicu. A AT&T patrí medzi
investorov America Móvil.