TÝŽDENNÝ KOMENTÁR – Globálny rast je v ohrození

Európska centrálna banka v rámci boja proti dlhovým problémom
Talianska a Španielska nakúpila dlhopisy krajín v objeme 22 miliárd eur.
Tento objem vysoko prekonal očakávania, čo je na jednej strane
pozitívne, pretože to ukazuje snahu ECB zabrániť šíreniu dlhovej nákazy.
Na druhej strane však ide o pomerne vysoký objem prostriedkov
obetovaných na upokojenie situácie na trhoch.

Počas stredajšieho „neplánovaného\“ stretnutia nemeckej kancelárky
Angely Merkelovej a francúzskeho prezidenta Nikolasa Sarkozyho sa síce
zrodila nová idea eurovlády, akciovým trhom však tento „krok vpred\“
očakávaný efekt upokojenia nepriniesol.

Naopak akciové indexy v druhej polovici týždňa obrátili vývoj do
záporných čísiel. Najvýraznejší pokles zaznamenal nemecký index DAX,
ktorý klesol o -8.6 percent. Svoj leví podiel na nastolení záporného
vývoja má bez pochýb aj Morgan Stanley, ktorá znížila prognózy
globálneho rastu. V oficiálnej správe MS stojí, že „eurozóna a USA sa
vznášajú nebezpečne blízko recesie\“. Ako hlavné dôvody pre zníženie
odhadu rastu globálneho HDP z doterajšej úrovne 4.2 percenta pre rok
2011 na 3.9 percenta uvádza neistotu a sklamanie plynúce z evidovaných
makro dát. Podobne ako aj chyby a nerozhodnosť súčasnej politickej elity
pri riešení aktuálnych dlhových problémov.

Eurozóna v druhom kvartáli dokázala rásť len o miernych 0.2 % v
porovnaní s 0.8 percentným rastom z prvého kvartálu 2011. Ročné tempo
rastu HDP eurozóny v Q2 tak spomalilo na 1.7 percenta oproti 2.5
percentám z druhého kvartálu 2010. Inflácia v júli zaznamenala
medzimesačný pokles o -0.6 percenta oproti stagnujúcej úrovni z júna.
Priemyselná produkcia v USA, naopak prekonala konsenzus, keď v júli
dokázala rásť o +0.9 percenta, pričom očakávania boli iba na úrovni +0.5
percenta. Index priemyselnej aktivity Filadelfského FED-u však priam
šokoval investorov, keď v auguste klesol na -30.7 bodu v porovnaní s 3.2
bodmi z júla. Analytici očakávali mierny pokles ukazovateľa na 2.0 bodu
a nerátali s tým, že sa hodnota vráti na úrovne z marca 2009.

Svoje rekordy v pozitívnom zmysle slova prekonávalo jedine zlato,
ktoré vzrástlo o 6 percent a trojská unca žltého kovu sa tak obchodovala
za 1851.23 USD. Komodita si tak potvrdila svoj status „bezpečného
prístavu\“. Z tohto pozitívneho vývoja jednoznačne ťažili aj akcie
Randgold Resources, ktoré dokázali vzrásť o +7.22 percent na 6610
britských pencí. SABMiller, druhý najväčší pivovar na svete ohlásil
zámer prevziať pivovar Foster´s za 4.90 dolára za akciu v hotovosti.
Predstavenstvo austrálskeho pivovaru túto ponuku však zamietlo a tak sa
SABMiller rozhodol ponúknuť odkúpenie podielu priamo akcionárom Foster´s
za 9.5 miliardy dolárov. V kruhoch akcionárov však taktiež neuspel a
akcie spoločnosti tak v priebehu týždňa poklesli o -3.6 % na úroveň 2015
britských pencí.

Tento týždeň nám v eurozóne prinesie údaje o vývoji spotrebiteľskej
dôvery a nových priemyselných objednávok. V USA zistíme ako sa v júli
vyvíjali predaje nových domov a ako sa za druhý kvartál zmenila osobná
spotreba.