Capital Markets | Zdravý rozum opäť vládne

Rýchle správy

9.2.2026, 17:10

Medián očakávaní inflácie v USA na horizonte jedného roka dopredu klesol v januári 2026 na 3,1 %, čo je najnižšia úroveň za posledných šesť mesiacov, oproti 3,4 % v decembri. Spotrebitelia očakávajú spomalenie rastu cien benzínu (pokles o 1,2 p. b. na 2,8 %), zdravotnej starostlivosti (pokles o 0,1 p. b. na 9,8 %), nájomného (pokles o 0,9 p. b. na 6,8 %) a bývania (pokles o 0,1 p. b. na 2,9 %, čo je najnižšia hodnota od júla 2023). Medián očakávaných medziročných zmien cien potravín zostal nezmenený na 5,7 % a očakávania rastu nákladov na vysokoškolské vzdelanie vzrástli o 0,7 p. b. na 9 %. Inflačné očakávania zostali stabilné na úrovni 3 % pre horizonty troch aj piatich rokov dopredu.

9.2.2026, 12:45

Japonský prebytok bežného účtu klesol v decembri 2025 na 728,8 mld. JPY z 1 071,8 mld. JPY v rovnakom mesiaci pred rokom a zaostal za trhovými očakávaniami 1 060 mld. JPY. Prebytok primárnych príjmov sa mierne znížil na 1 189,4 mld. JPY z 1 248,9 mld. JPY, zatiaľ čo deficit sekundárnych príjmov sa nepatrne prehĺbil na 255,4 mld. JPY z 242,3 mld. JPY. Zároveň sa účet služieb preklopil do deficitu 340,1 mld. JPY z malého prebytku 0,11 mld. JPY. Naopak, prebytok účtu tovarov vzrástol na 134,9 mld. JPY z 0,54 mld. JPY v predchádzajúcom roku, keďže exporty (+4,5 %) rástli rýchlejšie než importy (+3,7 %).

19.1.2026, 15:00

Celková miera inflácie v Kanade vzrástla v decembri 2025 na 2,4 % z 2,2 % v predchádzajúcom mesiaci, čo je najvyššia hodnota za tri mesiace a výrazne prevyšuje očakávania trhu, že miera inflácie zostane nezmenená.

Všetky správy

Tieto informácie nesmú byť chápané ako investičné poradenstvo. Všetky obchody s cennými papiermi môžu viesť ako k ziskom, tak i k stratám. Údaje, ktoré sa týkajú minulosti nie sú garanciou budúcich výnosov. Zdroj informácií: Bloomberg

Burzy vpohybe

V poslednom období sa opäť rozhýbal menový pár USD/JPY a vystúpil z
trojuholníkovej formácie, v ktorej osciloval od decembra do polovici mája. Išlo
o prirodzenú reflexiu menových politík USA a Japonska. Bolo predsa
neudržateľné, aby pri ukončenom kvantitatívnom uvoľňovaní americkým Fedom a pri
súčasnom zvýšení kvantitatívneho uvoľňovania BoJ zostal menový pár nedotknutý.
Spomenuté uvoľňovanie a uťahovanie menových kohútikov v kombinácii s pripravovaným
zvyšovaním sadzieb v USA spôsobuje, že depreciácia jenu oproti doláru nie je
konečná.
V pondelok a utorok sme boli svedkami krátkodobého jenového posilňovania.
Jenoví býci opierali nákupy o pozitívne revidované údaje o HDP z Japonska.
Dlhodobo však prevyšuje v mysliach obchodníkov utesňujúca menová politika Fedu,
Prezident newyorského Fedu William Dudley sa vyjadril, že podmienky zotavovania
americkej ekonomiky budú koncom roka dostatočné na pristúpenie k zvyšovaniu
úrokových sadzieb.
V krátkodobom horizonte sa môže dostať kurz na 126 USD/ JPY. Streda je vhodná
na návrat do hlavného trendu, keďže z USA ani z Japonska sa nečakajú dôležité
makrodáta.